什么是滚动每股收益(rolling eps)？

滚动每股收益通过将过去两个季度的每股收益与未来两个季度的估计每股收益相结合，得出年度每股收益（EPS）的估计值。

可用下列公式计算：

滚动每股收益=（前两个季度的净收入+后两个季度的优先股息）/平均流通股

关键要点

• 滚动每股收益（每股收益）通过将过去两个季度的每股收益与未来两个季度的估计每股收益相结合，给出年度每股收益的估计值。
• 盈利预测往往过于乐观，可能使一家公司的股票看起来很便宜。
• 同时，历史收益是一成不变的，但可能不能公平地代表一家公司的合法增长潜力。
• 滚动每股收益代表了一种折衷，让投资者两者兼而有之。

1:10

每股收益

了解滚动每股收益

每股收益（EPS）是一家公司的利润除以其流通普通股的数量，是投资中最受关注的指标之一。除了作为一个指标，在计算了所有费用后，有多少钱被分配到了普通股的每股，它还经常被用来确定一个公司是否合理估值。

每股收益是市盈率（P/E）估值比率的关键组成部分。把股价除以每股收益，你就会得到一个倍数，表示我们为一家公司的1美元利润支付了多少钱。换言之，如果一家公司目前的市盈率为20倍，这意味着投资者愿意为当前1美元的收益支付20美元。

一只股票的股价可能看起来便宜，估值合理，也可能昂贵，这取决于你是看历史收益还是估计未来收益。

盈利预测是基于分析师经过深思熟虑的猜测，而且往往过于乐观，可能使估值看起来很便宜。另一方面，历史收益是一成不变的，但可能不能公平地代表一家公司的合法增长潜力。滚动每股收益代表了一种折衷，让投资者两者兼而有之。

滚动每股收益示例

ABC公司前两个季度每股收益分别为3美元和2美元。展望未来，分析师们对未来6个月的前景充满信心，预计下一季度每股收益将达到5美元，下一季度每股收益将达到7美元。

根据ABC的历史和预期收益，其滚动每股收益为17美元（3美元+2美元）+（5美元+7美元=17美元）。现在，比方说，如果ABC的股价是300美元，那么它的市盈率将是18倍（300/17=17.6）。

这个市盈率数字单独来看意义不大。然而，当与其他类似公司的市盈率倍数进行交叉参考时，可以让我们知道ABC的股票是否具有良好的价值。

滚动每股收益与拖尾每股收益

滚动每股收益不应与跟踪每股收益混淆，后者在计算时主要使用前四个季度的收益。

有时你也会听到或发现滚动尾随每股收益这个词。这意味着每股收益将随着最新收益的增加而改变，五个季度前的收益也将下降，为他们让路。

特别注意事项

投资者需要注意用于计算滚动每股收益的每股收益数字。通常，它们会被有意或无意地扭曲。

例如，一家公司可以根据公认会计原则（GAAP）将销售的一次性收益登记为营业收入。或者，它可以将巨额运营费用视为不寻常的费用，并将其排除在每股收益计算之外。

重要

当使用报告的每股收益数字来计算滚动每股收益时要小心，因为这些数字可能会被扭曲，从而使公司的利润更为平淡。

忽略那些公司螺旋医生们希望你关注的数字，然后仔细阅读细节。在财务报表的下方，你会发现一个更准确的每股收益数字，以及揭示公司会计方法实践和报告政策的脚注。