什么是边线(a touchline)？

接触线是特定证券的买方愿意出价的最高价格和卖方愿意在交易日的任何给定时间提供（或**）的最低价格。因此，接触线是证券买卖价格所代表的价差。随着出价和出价的移动，边线也在移动。

关键要点

• 接触线是特定证券的买方愿意出价的最高价格和卖方愿意出价的最低价格。
• 最高出价是边线出价，最低出价是边线出价或要价。
• 出价和出价（接触线）之间的区别是价差。
• 出价是某个人在某一特定时刻愿意发布的最高出价，要价是某个人在某一特定时刻愿意发布的最低标价。
• 买价和卖价不是一成不变的，有人可以直接向买价**，也可以直接从卖价中购买，这样就去掉了以这个价格公布的股票。

了解边线

接触线指定在任何时间点对特定证券的最佳出价或要求。流动性很强的证券通常买卖价差很小，而流动性差的证券则价差很大。例如，欧元/美元货币对被认为具有很高的流动性，因此买卖价差较小。

如果一个证券有不同的买家，他们的出价是5美元、5.10美元和5.15美元，那么接触线的出价是5.15美元。这是有人愿意出价的最高价格。

同时，如果证券有5.20美元、5.30美元和5.35美元的不同卖家，那么底线要价将是5.20美元。这是有人愿意出价的最低价格。这种证券的买卖价差是5.15美元的出价和5.20美元的要求。价差，或者说买卖差价是0.05美元。

买卖价差

接触线代表给定资产的最佳出价和/或要价。这与买卖价差有关，买卖价差是指市场上某项资产的买价超过买价的金额。买卖价差实质上是买方愿意为资产支付的最高价格与卖方愿意接受**资产的最低价格之间的差额。

买卖价差反映了特定资产的供求关系，买卖价差代表需求，买卖价差代表供给。买卖深度会对买卖价差产生重大影响，如果一方大于另一方或两者都不稳健，买卖价差就会大幅扩大。

做市商和交易者利用买卖价差和买卖深度来弥补价差。这是交易员和做市商获利的主要方式之一。例如，做市商可能出价5.10美元，也可能出价5.15美元。如果有人卖给做市商，做市商将以5.10美元的价格买入。如果有人以5.15美元的价格从做市商手中买入，做市商每交易一股就赚了0.05美元。

从一种资产到另一种资产的买卖价差的大小不同，主要是因为每种资产的流动性不同。某些市场的流动性比其他市场强。一些流动性较差的资产的价差可能高达投标价格的1%或以上。

活跃股票中的接触线示例

下图是Twitter公司（TWTR）在一天**定时间的出价和要价截图。

出价是某个人在某一特定时刻愿意发布的最高出价，要价是某个人在某一特定时刻愿意发布的最低标价。

买卖价格不是一成不变的。有人可以直接向出价者**或直接从出价中购买，这将删除以该价格公布的股票。

在本例中，有1000股（10×100股，或10×整批）股票的出价为40.12美元。如果有人以出价卖出1000股，出价将不再是40.12美元，而是下一个最高出价。在流动性股票中，下一次出价通常比当前出价低1美分，或比当前出价高1美分。在这种情况下，在正常情况下，下一个出价是40.11美元。

对于这张图片，出价底线是40.12美元，出价底线是40.13美元。