什么是商品期货现代化法案(commodity futures modernization act (cfma))？

《商品期货现代化法案》（CFMA）于2000年12月21日签署成为法律，更新了商品交易法，特别是针对场外交易（OTC）衍生品等非实物产品。

关键要点

• 2000年12月21日签署的《商品期货现代化法》更新了商品交易法，特别是场外衍生品等非实物产品的商品交易法。
• CFMA精确地定义了商品和证券之间的区别，并指出衍生品交易将不再作为期货合约或证券交易进行监管。
• CFMA还明确了两个独立监管机构CFTC和SEC的职责。

了解商品期货现代化法案（cfma）

《商品期货现代化法案》明确界定了商品和证券之间的区别，并指出衍生产品交易将不再作为期货合同或证券交易进行监管。商品是用于生产其他商品或服务的必要物品，可以与同一类型的其他商品一起改变。证券是一种可转让的金融工具，可以互换，持有某种形式的货币价值，并且可以交易。

金融管理局还明确了两个独立监管机构商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）的职责，以消除两个机构之间的管辖权重叠，并为各自制定具体的执法活动。

在CFMA之前，商品和证券之间的区别在旧的法规中还没有精确的定义。早先的法规将期货合约和期货合约期权置于商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围内，除非另有豁免。然而，股票期权和其他基于利率指数、整体股票市场和特定一篮子股票的衍生品可能被视为证券。

CFMA颁布后，各种金融合同不受先前法律的约束。例如，虽然监管监督以前适用于两个金融机构之间的金融衍生产品交易，但当合同双方未在交易交易所签署此类协议时，CFMA减少了对许多非实物商品交易的此类监督。不过，监管机构仍可能执行各种法律，禁止欺诈和操纵价格。

尽管CFMA确实废除了之前对单一股票期货合约交易的禁令，但交易必须遵守CFTC和SEC都执行的具体规定。CFMA包括预定义的程序，以指定每个委员会对这些合同的监管权限。

《商品期货管理法》的另一项规定是，它限制或取消了商品期货交易委员会对特定金融工具（如担保权证、抵押贷款、回购协议和外币）交易的监管权限。

该法还规定了互换协议的监管。以一种证券或一组证券的价格、收益率、价值或波动性为基础的掉期不受报告交易的具体规则的约束。不过，SEC将继续执行禁止欺诈、价格操纵和内幕交易的法律。

CFMA还允许交易单一股票期货，尽管这种期货在其他国家交易，但在美国并不合法。这些期货合约与其他商品的期货合约功能相同，但要求交付特定股票的预定数量的股票。