什么是运输保证金(a transportation bond)？

交通债券是由市政当局、州**或特别地区发行的固定收益证券，用于资助与公共交通相关的基础设施需求。

关键要点

• 交通债券由市、州、地区或联邦**发行，用于资助公共交通基础设施。
• 运输债券可以是一般债务（GO）债券或收益债券。
• 与传统的市政债券不同，交通债券可能没有对投资者非常有吸引力的所得利息免税。

理解运输债券

交通债券是由地方、地区、州和联邦**机构发行的固定利率债券，用于资助交通部门的项目。这些措施包括公路、桥梁、港口、机场、铁路和公共交通系统的建设和改善。尽管司法管辖区可以发行债券，但交通部门的独特之处在于，项目可能需要跨越一个广阔的区域，例如一个大的大都市地区。在这些情况下，通常会设立特别地区来协调区域交通需求。

交通债券的结构与许多市政债券一样，由地方**发行，也由州**发行。州和**实体债券的信用评级通常高于小城镇债券。

例如，湾区快速交通区（BART）成立于1957年，为旧金山湾区的五个县提供轨道交通。 它在130英里的轨道上运营着一支由800辆火车组成的车队。 该地区有权征收财产税，并通过发行债券借入资金，尽管这种融资需要该地区公民的选民批准。

其他交通需求，如航空服务，通过地方、州或特殊地区发行的交通债券获得资金。例如，纽约和新泽西的港务局除了管理海港设施、桥梁、隧道和公共汽车站外，还经营着几个机场。

输运键机制

运输债券的融资有几种方式：

• 一般债务债券 (去）从州和地方**的支持，由**的所得税，销售税，和其他征收的税款。
• 收益债券的结构使指定的收益来源用于支付利息和本金。由于使用公路、桥梁和其他交通设施通常要收取特定的通行费和票价，这些债券可能适合用于交通融资。然而，一般而言，收益债券需要更高的利率，因为如果收益低于预期，投资者将面临风险。
• 公私伙伴关系 是**当局和私营公司合作建立一个新机构为具体举措提供资金的实体。

例如，伊丽莎白河隧道项目的管理由一家私营公司伊丽莎白河穿越运营公司和弗吉尼亚州交通部共同负责。 收入债券已经发行，以帮助资助这一项目，该项目为弗吉尼亚州朴茨茅斯附近的收费公路和隧道提供资金。

另一个公私合作项目是Eagle P3 FasTracks项目，该项目将在科罗拉多州丹佛地区修建或扩建通勤铁路线。丹佛运输合作伙伴，一个由多家私营公司组成的财团，和区域运输区（RTD）在这个项目上建立了合作伙伴关系，部分资金来自运输债券。

虽然传统的市政债券由于所得利息免税，长期以来对投资者具有吸引力，但交通债券可能没有这种免税。在某些情况下，利息可以免除州税，但不能免除联邦税。在其他情况下，即使是私人实体与公共机构合作发行的债券也可以提供联邦税的免税地位。