国库券

国库券（T-Bill）是美国财政部支持的短期美国政府债务，到期日为一年或更短。国库券通常以1000美元的面额出售。然而，在非竞争性投标中，有些国库券的最高面额可以达到500万美元。这些证券被广泛认为是低风险和安全的投资。...

什么是国库券(a treasury bill)？

国库券（T-Bill）是美国财政部支持的短期美国**债务，到期日为一年或更短。国库券通常以1000美元的面额**。然而，在非竞争性投标中，有些国库券的最高面额可以达到500万美元。这些证券被广泛认为是低风险和安全的投资。

财政部在拍卖过程中采用竞争性和非竞争性招标方式**国库券。非竞争性投标也称为非竞争性投标，其价格基于收到的所有竞争性投标的平均价格。国库券的有形资产往往很高。

关键要点

国库券（T-Bill）是美国财政部支持的短期债务，到期日为一年或更短。
国库券通常以1000美元的面额**，而有些面额最高可达500万美元。
到期日越长，国库券支付给投资者的利率就越高。

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国库券

了解国库券

美国**发行国库券为各种公共项目提供资金，比如学校和高速公路的建设。当投资者购买国库券时，美国**实际上是在给投资者写借据。国库券被认为是一种安全而保守的投资，因为美国**支持国库券。

国库券通常持有至到期日。然而，一些持有人可能希望在到期前套现，并通过在二级市场转售投资来实现短期利息收益。

国库券到期

国库券的到期日可能只有几天或最多52周，但常见的到期日有4周、8周、13周、26周和52周。到期日越长，国库券支付给投资者的利率就越高。

国库券赎回及利息收入

国库券是按票面价值（又称面值）的折扣发行的，这意味着购买价格低于国库券的面值。例如，一张1000美元的钞票可能会花费投资者950美元购买该产品。

当票据到期时，投资者将获得他们所购买票据的票面价值。如果票面金额大于购买价格，则差额为投资者赚取的利息。国库券不像息票债券那样定期支付利息，但国库券确实包括利息，反映在到期时支付的金额上。

国库券税收考虑

国库券利息收入免征国家和地方所得税。但是，利息收入须缴纳联邦所得税。投资者可以访问美国财政部直接网站的研究部门获取更多税务信息。

购买国库券

以前发行的国库券可以通过经纪人在二级市场上购买。新发行的国库券可以在**在美国国债网站上举行的拍卖会上购买。在拍卖会上购买的国库券通过投标过程定价。投标被称为竞争性投标或非竞争性投标。进一步的投标人可以是通过银行或经销商等渠道购买的间接投标人。投标人也可以是代表自己采购的直接投标人。竞购者包括个人投资者、对冲基金、银行和一级交易商。

一个竞争性的出价设定了一个从国库券票面价值折扣的价格，让您指定您希望从国库券中获得的收益率。非竞争性投标拍卖允许投资者提交投标，以购买一定金额的钞票。投资者获得的收益率基于所有竞拍者的平均拍卖价格。

通过当地银行或持牌经纪人进行竞标。个人投资者可以通过美国国债直接网站进行非竞争性投标。一旦完成，购买国库券作为一个声明，从**说，你欠你的钱，你投资，根据投标条款。

国库券投资的利弊

国库券是投资者可获得的最安全的投资之一。但这种安全是有代价的。国库券支付固定利率，可以提供稳定的收入。然而，如果利率在上升，现有的国库券就不受欢迎了，因为它们的利率与整个市场相比没有吸引力。因此，国库券存在利率风险，这意味着现有债券持有人有可能在未来因利率上升而蒙受损失。

尽管国库券的违约风险为零，但其回报率通常低于公司债券和一些定期存单。由于国库券不定期支付利息，它们以债券面值的折扣价**。收益在债券到期时实现，即购买价格与面值之间的差额。

然而，如果这些债券被提前**，可能会有收益或损失，这取决于**时债券价格的交易地点。换言之，如果提前卖出，国库券的售价可能会低于原来的买入价。

赞成的意见

Zero default risk since T-bills have a U.S. government guarantee.
T-bills offer a low minimum investment requirement of $100.
Interest income is exempt from state and local income taxes but subject to federal income taxes.
Investors can buy and sell T-bills with ease in the secondary bond market.

欺骗

T-Bills offer low returns compared with other debt instruments as well as when compared to certificates of deposits (CDs).
The T-Bill pays no coupon—interest payments—leading up to its maturity.
T-bills can inhibit cash flow for investors who require steady income.
T-bills have interest rate risk, so, their rate could become less attractive in a rising-rate environment.

是什么影响了国库券的价格？

国库券价格的波动与其他债务证券类似。影响国库券价格的因素很多，包括宏观经济状况、货币政策以及国债的总体供求状况。

到期日

到期日较长的国库券往往比到期日较短的国库券有更高的回报。换句话说，短期国库券的贴现率低于长期国库券。长期债券比短期债券的回报率更高，因为这些债券的风险更大，意味着利率上升的可能性更大。不断上升的市场利率使得固定利率国库券的吸引力下降。

市场风险

投资者的风险承受能力影响价格。当股票等其他投资风险较小，且美国经济正在扩张时，国库券价格往往会下跌。相反，在经济衰退期间，投资者倾向于投资于国库券，作为他们资金的安全场所，从而**对这些安全产品的需求。由于国库券得到了美国**的充分信任和信用支持，因此它们被视为最接近市场无风险回报的东西。

美联储

美联储通过联邦基金利率制定的货币政策对国库券价格也有很大影响。联邦基金利率是指银行向其他银行收取的隔夜从其准备金余额中借出资金的利率。美联储将提高或降低联邦基金利率，以收缩或扩大货币政策和经济中的货币供应量。较低的利率允许银行有更多的钱来放贷，而较高的联邦基金利率则减少了系统中银行放贷的资金。

因此，美联储的行动影响了包括短期国库券在内的短期利率。不断上升的联邦基金利率往往会将资金从美国国债吸引到收益率更高的投资中。由于国库券利率是固定的，当美联储加息时，投资者倾向于卖出国库券，因为国库券利率吸引力较低。相反，如果美联储降息，随着投资者买入收益率较高的国库券，资金流入现有国库券，从而推高国库券价格。

美联储也是**债务证券的最大买家之一。当美联储购买美国**债券时，债券价格会上涨，而整个经济体的货币供应量会增加，因为卖家会收到资金用于消费或投资。存入银行的资金被金融机构用来向公司和个人放贷，促进了经济活动。

当美联储通过购买美国国债来执行扩张性货币政策时，国债价格往往会上涨。相反，当美联储**债务证券时，国库券价格下跌。

通货膨胀

美国国债还必须与衡量经济中物价上涨速度的通胀率竞争。即使国库券是市场上流动性最强、最安全的债务证券，但在通胀率高于国库券回报率的时候，购买国库券的投资者往往较少。例如，如果一个投资者购买了一张收益率为2%的国库券，而通货膨胀率为3%，那么当以实际价值衡量时，投资者将有一笔投资的净损失。因此，在通胀期间，随着投资者抛售国库券并选择收益率较高的投资，国库券价格往往会下跌。