什么是合格境外机构投资者(a qualified foreign institutional investor (qfii))？

合格境外机构投资者（QFII）是一项允许特定的持牌国际投资者参与中国内地证券交易所的计划。*******于2002年推出合格境外机构投资者计划，为境外机构投资者提供在上海和深圳证券交易所交易的权利。在QFII计划启动之前，由于中国严格的资本管制，其他国家的投资者不得在中国交易所买卖股票。

关键要点

• 合格境外机构投资者（QFII）计划于2002年由中国**启动，允许某些持牌国际投资者有机会在中国证券交易所投资。
• QFII计划允许外国机构投资者买卖以人民币计价的中国公司A股。
• 与QFII类似的是，人民币合格境外机构投资者（RQFII）计划对海外投资者施加的限制更少，更便于直接投资中国国内资本市场。

了解合格境外机构投资者（qfii）

随着合格境外机构投资者（QFII）计划于2002年启动，持牌机构投资者获准买卖人民币计价的A股，A股是中国内地公司的股票。但是，特定的配额限制了外国对这些股份的访问。中国**利用这些配额来规范持牌外国投资者可以投资于中国资本市场的资金量。

2012年4月，QFII计划配额从300亿美元增加到800亿美元，这是该计划启动十年后的事。配额由中国国家外汇管理局（SAFE）批准，配额可以根据中国当前的经济和金融状况随时更改。为了吸引更多外国投资，外管局宣布在2019年9月取消配额限制。

可作为合格投资者制度一部分进行交易的投资类型包括上市股票（但不包括外资股）、国债、公司债券、可转换债券以及中国***批准的其他金融工具。

截至2019年9月，已有近300家海外机构获得QFII额度，总额约为1114亿美元。

合格境外机构投资者（qfii）资格

当中国***在2002年首次推出QFII计划时，它规定投资者必须满足某些先决条件才能被接受加入该计划。中国***根据申请许可证的机构投资者的类型来确定这些资格，如基金管理公司或保险业务。

例如，基金管理公司必须具有至少5年的资产管理经验，在最近一个会计年度内，管理的资产至少为50亿美元。一定数量的外币，转移并转换为当地货币，也必须得到批准。

从2016年开始，中国***开始对QFII计划进行一系列改革，目标是吸引更多外资。中国***开始放宽QFFI计划的投资者资格。2019年，中国***宣布了简化规则，将符合外国投资者所需管理标准和多年经验的资产剔除。

qfii与rqfii

2011年12月，中国***启动了人民币合格境外机构投资者（RQFII）计划。与QFII计划类似，RQFII计划允许外国投资者有机会投资中国证券交易所。

RQFII计划和QFII计划之间存在差异，其中大部分与放宽对投资者的限制有关，这使得投资者难以获得QFII计划。例如，QFII项目的参与者在投资中国证券之前必须将外币兑换**民币。不过，RQFII参与者不需要兑换货币，可以直接投资于中国国内资本市场。

特别注意事项

在2018年6月之前，通过QFII计划投资中国股票或债券市场的外国机构每月最多只能汇回20%的投资。此外，每次QFII参与者首次试图将资金移出中国时，都会受到为期三个月的“锁定”限制。然而，这种情况现在已经改变。

截至2018年6月中旬，中国取消了20%的汇款上限和所有新的和现有QFII参与者的三个月锁定期。作为额外的激励措施，中国允许合格投资者进行套期保值以管理外汇风险。

这些新规定，以及取消配额限制，被视为中国试图让债券和股票市场的交易更广泛地为国际投资者所接受。2019年，中国证券监管机构宣布了最终将QFII和RQFII项目合并的计划，作为其增加外国投资者参与的改革的一部分。