什么是购买基金(a purchase fund)？

购买基金是一些债券契约和优先股的一个特征，要求发行人在低于规定价格（通常是票面价值）时努力购买一定数量的证券。

面值是一个经常用来描述债券的术语，但也适用于股票。面值是债券的面值。它是贷款人或投资者借给借款人或发行人的本金。

购买基金类似于偿债基金。偿债基金是通过定期存钱以最终偿还债务或替换已贬值的资产而形成的。

如果基金的交易低于票面价值，购买基金对投资者来说是一种优势，因为公司必须支付票面价值才能回购债券。

关键要点

• 购买基金用于购买价值低于发行人指定的原始美元金额的证券。
• 该基金类似于偿债基金，定期拨出资金用于偿还债务或替换破产资产。
• 购买基金可以使投资者受益，因为如果基金低于票面价值，公司必须支付票面价值从投资者手中回购债券。

申购资金解释

购买基金是指只有当股票或债券的价格低于发行人指定的原始美元价格时，发行人才用来购买股票或债券的基金。这类基金对投资者是有益的，因为如果基金的交易低于票面价值，公司必须支付票面价值才能从投资者手中回购债券。如果价格下跌，基金允许公司以折扣价赎回其证券。这笔赎回基金降低了公司无法在到期时赎回债券的风险。

购买基金与偿债基金类似，但有几个关键区别。偿债基金是偿还通过发行债券借入的资金的一种手段。这些资金通过定期支付给受托人的方式偿还，受托人通过在公开市场购买债券的方式收回部分债券。与发行人在到期日偿还债券发行的全部本金不同，另一家公司每年回购一部分债券，通常按固定面值或债券的当前市场价值（以较低者为准）。偿债基金为公司债券发行增加了安全性。它们可以在优先股、现金或其他债券中找到。

什么是票面价值(par value)？

面值是证券的面值。债券的票面价值通常高于股票的票面价值，并且可以根据是公司债券、市政债券还是联邦债券而有所不同。通常，公司债券的面值为1000美元，市政债券的面值为5000美元，联邦债券的面值为10000美元。

一家公司可以发行1000万美元的债券，发行价格为1000美元的1000份债券。债券到期时，借款人将把面值（在本例中为1000美元）偿还给贷款人。

股票的面值通常很小，而且相当随意，比如每股1美分。优先股有时会有较高的票面价值，因为它是用来计算股息。

现实世界的例子

假设卡车运输公司Rev决定发行2000万美元的债券，这些债券将在10年内到期。如果Rev有购买基金，他们可能会被要求在10年内每年偿还一定数额的债券，也许每年200万美元。为了使这些债券失效，Rev每年必须向购买基金存入200万美元。购买基金必须与Rev的运营基金分开，专门用于偿还债务。通过使用这种策略，Rev可以保证在10年内付清2000万美元。