什么是一次**易(a bullet trade)？

子弹交易允许投资者通过购买股票的货币内看跌期权（ITM）参与股票的看跌，而不实际**股票。

关键要点

• 子弹交易是一种二级市场交易，涉及到在货币中购买商品的行为 使期权买方能够有效地利用标的证券的变动，而在某些情况下，无需等待交易所规定的价格变动。
• 子弹交易主要与熊市有关。
• 例如，子弹交易允许投资者通过购买股票的货币内看跌期权（ITM）参与股票的看跌，而不实际**股票。

了解子弹交易

子弹交易是一种二级市场交易，涉及购买证券的货币内期权的行为，以便期权买方能够有效地利用基础证券的变动，而在某些情况下，无需等待交易所规定的价格变化。

子弹交易主要与熊市有关。投资者想要卖出自己的股票或参与股价下跌，但法规要求，在卖出股票或开始卖空之前，必须有一个更高的价格。投资者可以购买货币内看跌期权，这使他们能够利用该证券价格的下跌。

子弹交易是投资者常用的一种策略，他们希望对价格变化进行投机。可能有几种情况下会发生子弹交易。子弹交易的概念是基于即时利润的可得性。其中最常见的两种是买入看跌期权或看涨期权。所有期权交易都需要通过经纪人或经纪平台进行衍生品交易。

例如，考虑一个子弹交易场景，其中证券的价格正在下跌，投资者购买看跌期权以利用价格下跌。所有者需要考虑两个变量，即期权价格和标的证券价格。看跌期权所有者从执行价和市场价的差额中减去看跌期权的成本而获利。买入看跌期权后，所有者有多种选择。所有者可以立即从期权的行使中获利。他们也可能在行使前观察市场价格是否下跌。在这种情况下，为了获得最大的利润，看跌期权所有者会希望在他们认为证券已经达到可能的最低点时行使期权。

货币内看跌期权

为了进行这项交易，投资者购买一个货币中的看跌期权。看跌期权赋予投资者以指定价格**指定证券的权利，而不是义务。看跌期权有很多条款。看跌期权将有一个指定的行使价格，也称为执行价格。通过经纪人购买看跌期权是有成本的。看跌期权不需要行权，它把前期成本（称为溢价）作为投资者的风险金额。投资者还可以指定期权的到期日，这是执行看跌期权的时间框架。

购买货币内看跌期权是子弹交易获利的关键。货币内看跌期权是指执行价高于标的证券当前市场价格的看跌期权。从技术上讲，执行价格必须高于市场价格加上期权成本（溢价）。这使得看跌期权所有者能够通过行使期权产生利润。

为了行使期权，看跌期权所有人需要以市场价格购买证券，然后以行权价格**给期权对应方。一般而言，卖权拥有人亦须承担与购买标的证券以供执行有关的任何交易费用，而该等交易费用亦会计入利润。

买入期权

为了进行这项交易，投资者购买了一个现金买入期权。看涨期权赋予投资者购买特定证券的选择权。看涨期权还有许多条款，包括指定的行权价格、费用和指定的到期时间。

买入现价看涨期权，是指行使价格低于市场价格的看涨期权。这使得看涨期权所有者能够从期权中立即获利。在货币内看涨期权子弹交易中，看涨期权所有人需要行使期权，获得证券，并立即在二级市场**。这种情况包括更多的交易成本，这需要更广泛的利差才能盈利。