特殊目的工具（SPV）已被广泛用作资产证券化的一种手段。自20世纪80年代以来，大型金融公司开始依赖特殊目的公司和类似产品来分散风险，并将负债从资产负债表中转移出去。在银行将抵押贷款池转换成证券并以特殊目的公司的形式**给投资者之后，大萧条再次引发了金融市场对潜在风险的担忧。 请继续阅读，了解更多有关这些工具的信息，了解它们的工作原理，以及SPV中基于房地产的投资常见的原因。

关键要点

• 特殊目的工具是一家孤立的公司，旨在隔离风险并将资产重新分配给投资者。
• 房地产投资通常以特殊的房地产工具持有。
• 公司可以将财产所有权转让给特殊目的公司，并**该实体，支付（较低的）资本利得税，而不是财产销售税。
• 银行可以向特殊目的公司**抵押贷款资产，从而降低自身资产负债表的杠杆率。

什么是特殊目的载体（spv）(a special purpose vehicle (spv))？

特殊目的工具是一家孤立的公司，其目的是分解和隔离基础资产中的风险，并将其重新分配给投资者。这些工具，也称为特殊目的实体（SPE），在母公司之外有自己的义务、资产和负债。

特殊目的公司在母公司之外有自己的义务、资产和负债。

特殊目的公司可以发行债券，以更优惠的借款利率筹集额外资金。它们还通过为母公司实现税务和财务报告目的的资产负债表外处理来创造收益。

特殊目的公司被认为是远离破产的公司。这意味着，如果母公司破产，对母公司几乎没有影响，反之亦然。因此，它们旨在保护两家公司免于破产。

专用车辆的工作原理

特殊目的公司本身是母公司的附属公司，母公司将自己资产负债表上的资产**给特殊目的公司。特殊目的公司通过吸引独立股权投资者帮助购买债务，成为原始公司的间接融资来源。这是最有用的大型信用风险项目，如次级抵押贷款。

并非所有spv的结构都是相同的。在美国，特殊目的公司通常是有限责任公司。一旦LLC从其母公司购买了风险资产，它通常会将这些资产分成若干部分，然后**，以满足不同类型投资者的特定信用风险偏好。

创建spv有几个原因。它们为母公司的资产和负债提供保护，并防止破产和资不抵债。这些实体也可以通过一种简单的方式筹集资金。spv也有更多的操作自由，因为它们没有母公司那么多的监管负担。

向特殊目的公司**房地产投资

房地产投资通常以特殊的房地产工具持有。在大多数情况下，公司可以设立一个特殊目的公司，以减少因房地产销售而产生的税收影响。例如，如果销售税高于资本利得税，公司可以将一块房产转让给特殊目的公司。如果且当母公司决定处置该资产时，它可以将SPV**，而不是**该资产本身。这使得公司要承担资本利得税而不是房产销售税。

下面是另一个场景，说明了为什么房地产投资是SPV中有吸引力的持股。银行为一块房产发放贷款并承担信用风险。抵押贷款是银行的资产。该行没有持有该资产并获得缓慢的利息支付，而是创建了一个特殊目的公司（SPV），并将其作为抵押资产**。因此，该行的资产负债表看起来杠杆率较低，并降低了其直接信贷风险。