什么是可转让存单(a negotiable certificate of deposit (ncd))？

可转让存单（NCD）也称为大额存单（jumbo CD），是面值最低为10万美元的存单（CD），尽管NCD通常为100万美元或以上。它们由银行担保，通常可以在流动性很强的二级市场上**，但不能在到期前兑现。

由于非传染性疾病的面额很大，它们最常被大型机构投资者购买，而大型机构投资者通常将其作为投资低风险、低利率证券的一种方式。洋基CD就是NCD的一个例子。

关键要点

• 可转让存单是最低面值为10万美元的信用违约掉期。
• 它们由银行担保，不能在到期日前赎回，通常可以在流动性很强的二级市场上**。
• 与美国国库券一样，它们被认为是一种低风险、低息的证券。

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可转让存单

理解可转让存款证（ncd）

非传染性疾病是短期的，期限从两周到一年不等。利息通常一年支付两次或在到期时支付，或按面值折价购买。利率是可以协商的，非传染性疾病的收益率取决于货币市场状况。

非传染性疾病史

NCD是1961年由纽约第一国家城市银行（FirstNational City Bank of New York，现为花旗银行）推出的。 该工具允许银行筹集可用于放贷的资金。非传染性疾病旨在缓解前十年影响银行的存款短缺。许多银行存款人把他们的现金从不付息的支票账户转移到其他投资上，如国库券、商业票据和银行承兑汇票。

纽约第一国民城市银行（First National City Bank of New York）向一家同意接受CDs交易的纽约经纪商贷款1000万美元**证券。这创造了一个非传染性疾病可以交易的二级市场。到1966年，投资者持有150亿美元未偿非传染性疾病。这一数额在1970年增至300多亿美元，1975年增至900亿美元。

非传染性疾病市场的参与者主要包括富有的个人和机构，如公司、保险公司、养老基金和共同基金。市场吸引了那些在低风险和流动性投资中寻求现金回报的人。

$250,000

联邦存款保险公司为非传染性疾病投保的金额。

非传染性疾病的优势

非传染性疾病的一个特点是风险低。非传染性疾病由联邦存款保险公司（FDIC）投保，每个储户每家银行最高可获得250000美元。随着《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案》的通过，这一数字从2010年的10万美元增加到现在。 因此，该产品吸引了那些愿意投资于其他低风险投资的人，如美国国债。

也就是说，非传染性疾病通常被认为比美国**完全信任和信用支持的国库券风险更高。 因此，与国库券相比，非传染性疾病提供了更高的利率。

非传染性疾病提供比国库券更高的利率。

非传染性疾病的缺点

大多数NCD是不可赎回的，这意味着银行不能在到期日之前赎回票据。然而，如果一家银行能够调用NCD，它会在利率下降时调用。因此，投资者将很难找到另一个支付类似利率的非传染性疾病。为补偿投资者的这一风险，NCD持有人的初始利率将更高。