什么是不可兑换的货币(a non-convertible currency)？

不可兑换货币是任何国家的法定货币，在全球外汇市场上不能自由交易。

关键要点

• 不可兑换货币是任何国家的法定货币，在全球外汇市场上不能自由交易。
• 一个国家选择将本国货币兑换成不可兑换货币的主要原因之一是为了防止资本外逃到海外目的地。
• 对于寻求与拥有不可兑换货币的国家进行贸易的海外投资者来说，他们必须通过使用一种被称为不可交割远期（NDF）的金融工具来实现。

了解不可兑换货币

顾名思义，一种不可兑换的货币几乎不可能兑换成其他法定货币，除非在黑市上数额有限。当一个国家的货币不可兑换时，它往往会限制该国参与国际贸易。此外，它还可能扭曲其贸易平衡。

不可兑换货币主要用于国内交易，不在外汇市场公开交易。这通常是**限制的结果，因为这些限制使人民币无法兑换成外币。不可兑换的货币通常被称为“冻结货币”

一个国家选择将其货币兑换成不可兑换货币的主要原因之一是为了防止资本外逃到海外目的地。不可兑换可以用来保护一个国家的货币不受不受欢迎的波动。如果一个国家的经济过分容易受到市场波动的影响，这一点尤其有利。拥有不可兑换货币的国家过去曾经历过恶性通货膨胀时期。

由于历史上过度的经济波动，许多南美国家实行不可兑换货币。巴西雷亚尔、阿根廷比索和智利比索就是这样的三个例子。这三种货币都有一种黑市货币，即当地货币交易和交换商品和服务的地方。

不可兑换货币和ndf

对于寻求与拥有不可兑换货币的国家进行贸易的海外投资者来说，他们必须通过使用一种被称为不可交割远期（NDF）的金融工具来实现。国家发展基金不以当地货币进行实物交换，而是以可兑换货币（通常是美元）结算现金流量净额，这绕过了本国货币的不可兑换性。