市场动向

美国股市周五涨跌互现，早盘公布的美国就业报告显示，8月份新增就业岗位13万个，低于此前普遍预期的15万个左右。这表明美国经济可能进一步走弱，这是投资者的一大担忧。标准普尔500指数连续两天上涨超过1%，本周股市周五暂停突破性上涨。本周的大幅反弹在很大程度上是由于期待已久的美中贸易战解决方案的可能性增加。这两个国家都在本周中宣布，新的贸易谈判定于10月举行。

过去几周和几个月市场波动加剧的主要原因是美中贸易谈判的变化和发展以及针锋相对的关税报复。这种情况不太可能很快结束，至少在10月份两国贸易会议的结果公布之前是这样。与此同时，由于投资者继续表现出犹豫不决，加上对贸易、全球经济放缓和潜在衰退的担忧，预计价格走势将更加震荡。

基准标准普尔500指数图表；p500指数显示本周试图重回历史高点。尽管投资者的乐观情绪在过去的一周确实有所增强，创纪录的高点离我们只有一箭之遥（标普指数离我们只有不到2%的距离）；500点），继续保持长期看涨趋势的不利因素依然存在。

上周四，标普500指数缺口升至2955点附近的关键阻力线和50日移动平均线上方。尽管这是一次明显的牛市突破，但未来几周的技术偏颇将取决于该指数能否维持这种突破。考虑到即将发生的重大风险事件，包括美中贸易发展和9月18日美联储（Federal Reserve）的下一次关键会议，这一点值得怀疑。目前，市场预计该次会议再次降息25个基点的概率约为91%。任何偏离预期的行为都可能导致市场大幅波动。

上行方面，标普500指数若突破3028点的纪录高位，将可能带来进一步的看涨动力，并延续长期上涨趋势。

金价回落。。。现在呢

过去三个月左右黄金价格的走势确实吸引了投资者的注意力，因为黄金在此期间大幅升值，截至上周五已接近20%。这种增长在很大程度上是由于最近对贸易和全球经济放缓的担忧。由于黄金被认为是最突出的“避险”资产，当形势开始变得不明朗时，投资者往往趋之若鹜。此外，较低的利率环境有助于加速购买无息黄金。

不出所料，过去两天，随着股市反弹，对美中贸易战的担忧有所缓解，金价出现回落。SPDR黄金股（GLD）的走势图显示，该股明显而陡峭的上涨趋势继续创下长期新高。虽然目前的回落有些剧烈，但即将出现的重大风险事件以及美联储降低利率的预期，将可能导致黄金反弹，并延续上涨趋势。GLD的主要下行支撑位目前在141.00美元左右，这可能成为进一步下跌的障碍。

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国债收益率曲线仍接近倒挂

过去几周，人们对经济和衰退最终爆发的担忧，很大程度上是因为一个简单的指标，被认为是未来衰退的可靠信号。当短期债券的收益率高于长期债券的收益率时，就会出现反向收益率曲线。收益率曲线中最受关注的部分是10年期/2年期国债曲线。

最近，2年期国债收益率升至10年期以上，促使经济学家和投资者对即将到来的经济衰退发出可怕的警告。目前，这种收益率曲线倒挂的情况已不复存在，但收益率仍然非常接近。如果再次出现反转，预计市场将恢复波动。

底线

上周五的市场价格走势显示，股市正努力延续上周中开始的反弹势头。强劲的经济阻力依然存在，阻力最小的路径不一定是上行。未来一周，投资者对贸易谈判、经济指标和利率的担忧可能仍将持续。

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