什么是黄色骑士(a yellow knight)？

黄骑士是一家策划敌意收购企图的公司，但后来退出，转而提议与目标公司平等合并。

关键要点

• 黄色骑士是一家进行敌意收购的公司 尝试，但后来退却并提出 与目标公司合并。
• 通常，当他们意识到目标公司的成本将高于预期和/或拥有比预期更好的收购防御能力时，他们就会改变主意。
• 突然间，黄骑士可能会发现自己在讨价还价中处于弱势地位，迫使它退出或提出友好合并作为替代方案。

了解黄色骑士

各种颜色的骑士被用来识别收购或潜在收购的性质：一家公司提出收购要约以控制或收购另一家公司的过程。黄骑士是那些一开始就大刀阔斧，试图违背管理层的意愿收购一家公司，然后经历变心、退让，转而提议联手合并的人。

黄色骑士是一个例子，如果你不能打败他们，加入他们。他们可能有很多理由退出收购计划。通常，他们只是意识到目标公司的成本将比他们想象的要高和/或有更好的收购防御，他们需要改变战略。

严厉的拒绝可能会使“黄色掠夺者”在讨价还价中处于弱势地位，并导致它得出结论：友好的合并是它留在谈判桌上的唯一合理选择，以获得目标公司的资产。在一个完全的大转弯中，黄色骑士从试图欺负目标变成屈服并吞下它，然后提议他们作为一个平等的力量一起合作。

为什么这类公司被称为黄骑士？因为黄色是一种与怯懦和欺骗有关的颜色。

重要

“黄骑士”这个词是贬义词，因为它意味着敌意竞购者在收购企图中被冷落和退缩，使其处于弱势的讨价还价地位。

其他类型的骑士

在并购（M&amp；A） ，购买公司可以被描述为四种不同颜色中任何一种的骑士。除了黄色骑士，还有：

黑骑士

黑骑士提出不受欢迎的敌意收购要约，与黄骑士不同的是，他们坚持自己的立场。这些类型的掠夺者是目标公司管理层噩梦的来源，因为他们欺负自己的权力，通常有偏离当前老板试图实现的目标。

白衣骑士

与黑骑士相反，白骑士是友军，他们的任务是将目标从另一个潜在买家的魔爪中解救出来，意图榨干目标以迅速获利。

通常情况下，公司官员会找一位白衣骑士来保住核心业务或谈判更好的收购条款。白骑士可能同意扮演这一角色，以换取一些激励措施，比如支付较低的溢价来获得控制权，而不是在竞争性投标条件下所需的溢价。

灰骑士

灰色骑士，正如他们的颜色所暗示的，坐在白色和黑色骑士之间。虽然不如前者理想，但至少被视为比后者更有吸引力的选择。

灰骑士利用这样一个事实，他们被认为是一个更友好的选择，而不是一个敌对的黑骑士，并利用这一谈判筹码，以获得更有利的交易时，一个顽固的，不受欢迎的掠夺者来召唤。