什么是外汇发行(an exchange distribution)？

“外汇分配”一词是指在订单完成后立即**一大块股票或另一种证券，这种股票或证券被报告为一笔大额的单一交易。当一个经纪人收到同一股票或证券的多个买入指令，并同时在单个区块内卖出它们时，就会发生交易所分配。考虑到这种交易的复杂性，经纪人从卖方而不是买方那里获得额外的佣金。

关键要点

• 交易所配售是指将一大块股票或另一种证券作为一笔大额交易进行**。
• 它可能出现在一个买方和卖方之间的单一位置，即使它代表多个买方从一个卖方购买股份。
• 每个买家单独报告销售额会扭曲整体交易信息，不准确地反映交易的性质。
• 经纪人向卖方收取额外佣金，以分发订单，反映出交易的更大复杂性。

exchange分发的工作原理

当在某一特定证券中持有重要头寸的个人或当事方希望将股票作为一笔交易**，而不是将请求分成多笔交易时，就有必要进行外汇分配。订单的规模可能与大宗交易相似，大宗交易可能只卖给一个买家，甚至可能不会在公开市场上进行。

外汇分配不同于大宗交易，前者涉及多个买家，后者涉及一个买家。

不过，除非有多个买家都想购买一部分股票，否则大宗订单无法完成。虽然没有确切的定义多少股份创造了一个区块，它通常涉及至少10000股的非便士股票或债券交易总额20万美元或以上。这些交易通常起源于大型对冲基金和机构，因为它们通常太大，个人投资者无法发起。

为了分发一个大的销售订单，经纪人将要价分发给一组潜在的买家。一旦足够的订单匹配完成，它就可以作为一笔交易在交易所进行报告。这种分组可以在一个买方和一个卖方之间产生一个单一的位置，即使它代表许多不同的买方从一个卖方购买股票。

大多数个人投资者并没有参与交易所配售的证券数量之多。这意味着，如果这些交易单独报告，每日交易数据可能会出现偏差。这就是为什么重要的是，经纪人报告这些交易后，立即作为一个单一的交易完成。

特别注意事项

经纪人在进行常规交易时通常向买家收取佣金。但在外汇分配和其他相关交易方面，情况略有不同。买家往往有动机参与购买一大块股票的一部分，因为他们通常不必支付交易佣金。

相反，支付这些费用的责任落在了一大块土地的卖方身上。事实上，销售经纪人可能需要更多的补偿，以吸引其他注册代表和参与交易的公司的参与。

外汇分销与外汇收购

买是卖的对立面，对吗？如果经纪商对同一证券的大额买单进行交易所分销，则必须有一个术语来描述大额买单。与外汇分配相反的是外汇收购。在这种收购中，经纪人通过将愿意**的投资者的较小订单分组，来完成一个大的买入订单。即使需要多个卖家来完成订单，这些交易也会被报告为一笔交易。