什么是免税商品(an exempt commodity)？

豁免商品是指不属于排除商品或农业商品的任何交易所交易商品，如能源和金属商品。豁免商品的交易只能在合格的合同参与人或商业实体之间进行。

“豁免商品”是《商品交易法》（CEA）中未规定的任何商品的剩余期限。这些商品不受CEA规定的约束；但是，这些交易仍然受到禁止欺诈和操纵价格的限制。

关键要点

• 豁免商品是指不属于排除商品或农产品的任何交易所交易商品。
• 这类商品不受《商品交易法》所列规则的约束，但涉及这些商品的交易仍受到禁止欺诈和操纵价格的约束。
• 豁免商品只能由合格的合同参与者和合格的商业实体进行交易。
• 豁免商品的例子包括能源商品，如原油和天然气，或金属，如黄金和白银。

了解免税商品

《商品交易法》（CEA）规范了美国商品期货的交易。例如，CEA建立了商品期货交易委员会（CFTC）运作的法定框架。CEA还为不同类型的期货合约建立了分类。

期货合约是在未来某一特定时间以固定价格买卖特定商品或金融证券的法律协议。它们主要用作对冲价格风险的手段。期货合约是一种衍生工具，其标的资产是一种商品，如小麦、玉米、石油或金融成分，如利率。

豁免商品是指既不是农业商品，如牲畜、小麦或其他谷物，也不是被排除在外的商品，如金融期货合约，如利率期货。豁免商品的例子包括能源商品，如原油、天然气、化学品和金属，如黄金和白银。碳排放限额和天气衍生品也被认为是免税的。

免税商品被视为免税商品，因为它们自然不属于规范农产品的特定规则和指导方针，如标准化、质量控制、实际储存和运输规则。同时，它们也不符合被排除在外的商品的模式，例如金融工具期货，后者缺乏标的资产的现金市场。

排除商品与豁免商品

创建免税商品分类是为了区别于被排除的商品。被排除在外的商品不属于CEA的监管范围，是指在与其相关的基础资产之外没有自身内在价值，并且不能在交易所交易的商品。这些商品不易受到影响或操纵，因为它们不像石油和粮食等实物商品那样是有限的。

排除在外的商品包括大多数金融产品以及任何相关方无法控制的与该商品相关的任何事件。排除商品是为没有现金市场的资产创建的。当投资者交易利率或汇率期货、货币合约或证券指数时，该人是在交易被排除在外的商品。

交易免税商品

免税商品可在电子交易平台上交易。豁免商业市场是一种电子交易设施，仅在合格商业实体或合格合同参与人之间，在委托人对委托人的基础上交易豁免商品。

合格商业实体是指经商品期货交易委员会批准的市场参与者，其具有明显的能力**或接收合同标的商品；承担与商品有关的风险；或定期向商品交易实体或衍生协议、合同或商品交易提供风险管理、对冲服务或做市活动的交易商。

尽管许多公司和个人买卖期货合约的目的是收取或提供交割，并从价格对冲中获益，但许多投资者或交易员投机买卖期货合约，以此牟利。

这些交易者对资产不感兴趣，而是对资产的价格变动感兴趣，以获取利润。这些交易需要在合同到期前退出，以避免交货或收货。