什么是金融抑制(financial repression)？

金融抑制是一个术语，描述了**将资金从私营部门转移到自己身上的措施，作为一种减债形式。总体政策行动导致**能够以极低的利率借款，获得**支出的低成本资金。

这一行动还导致储户的收入率低于通货膨胀率，因此具有抑制性。1973年，斯坦福大学的经济学家爱德华S。肖和罗纳德一世。麦金农批评**抑制新兴市场经济增长的政策。

关键要点

• 金融抑制是一个经济术语，指**从工业部门间接借款以偿还公共债务。
• 这些措施是压制性的，因为它们使储户处于不利地位，并使**富裕起来。
• 金融抑制的一些方法可能包括人为的价格上限、贸易限制、进入壁垒和市场控制。

理解金融抑制

金融抑制是**让私营企业用美元偿还公共债务的一种间接方式。**利用诸如零利率和通货膨胀政策等微妙的手段从经济中窃取增长来减少自己的债务。有些方法实际上可能是直接的，比如禁止拥有黄金，限制多少货币可以兑换成外币。

2011年，经济学家卡门M。莱因哈特和M。贝伦·斯布兰西亚在美国国家经济研究局（NBER）题为“**债务的清算”的论文中假设，2008年经济危机之后，各国**可能会回到金融压制的状态来应对债务。

金融抑制可以包括直接向**放贷、利率上限、国家间资本流动监管、存款准备金率以及**与银行之间更紧密的联系等措施。这个词最初用来指那些阻碍欠发达国家经济发展的糟糕的经济政策。然而，在2007-09年金融危机之后，许多发达经济体通过**和收紧资本规则，实施了金融抑制。

金融抑制的特征

Reinhart和Sbrancia指出，金融抑制具有以下特征：

• 利率上限
• **对国内银行和金融机构的所有权或控制权
• 建立或维持**债务的国内垄断市场
• 金融业准入限制
• 向某些行业提供信贷

同一篇论文发现，金融抑制是解释发达经济体能够以相对较快的速度减少公共债务的一个关键因素。这些时期往往伴随着公共债务的激增。在某些情况下，这是战争及其代价的结果。最近，由于旨在帮助经济摆脱大衰退的**计划，公共债务有所增长。

针对保险公司的压力测试和最新法规，基本上迫使这些机构购买更多安全资产。当然，监管机构认为最安全的资产是**债券。这种购买债券的行为反过来又有助于保持低利率，并有可能鼓励整体通胀，所有这些都会导致公共债务的快速减少，而这一切本来是不可能的。