最简单的形式是，去中心化金融是一个系统，通过该系统，金融产品可以在公共去中心化区块链网络上获得，使其向任何人开放使用，而不是通过银行或券商等中间商。与银行或经纪账户不同，使用DeFi不需要**颁发的身份证、社会保险号码或地址证明。更具体地说，DeFi指的是一种系统，通过这种系统，区块链上编写的软件使买方、卖方、贷款人和借款人能够进行点对点的交互，或与严格基于软件的中间人进行交互，而不是与促进交易的公司或机构进行交互。

使用多种技术和协议来实现权力下放的目标。例如，一个分散的系统可以由开源技术、区块链和专有软件组成。智能合约使买卖双方或贷款人和借款人之间的协议条款自动化，使这些金融产品成为可能。无论使用何种技术或平台，DeFi系统都旨在消除交易方之间的中间人。

尽管在其生态系统中，交易代币和锁定在智能合约中的资金的数量一直在稳步增长，但DeFi是一个新兴行业，其基础设施仍在建设中。对DeFi的监管和监督很少或缺乏。然而，在未来，DeFi有望接管并取代现代金融的轨道。

关键要点

• 分散金融（DeFi）旨在利用技术消除金融交易各方之间的中间人。
• DeFi的组件是stablecoins、用例和支持应用程序开发的软件堆栈。
• def的基础设施和用例仍在开发中。

什么是定义(defi)？

技术在金融服务中的应用并不新鲜。如今，银行或其他金融服务公司的大多数交易都是借助于技术来完成的。然而，技术的作用仅限于促进这类交易。公司仍需面对司法管辖区的法律术语、相互竞争的金融市场和不同的标准，以使交易成为可能。DeFi拥有一系列通用软件协议和公共区块链，将技术置于金融服务业交易的前沿和中心。

DeFi通常被置于区块链和加密货币领域。但它的范围要广得多。要理解导致分散化金融发展的思维过程，必须了解金融生态系统的现状。

现代金融基础设施是建立在“中心辐射”模式之上的。主要的经济活动中心，如纽约和伦敦，作为金融服务业的运营中心，影响着像孟买或米兰这样的辐射区域中心或金融强国的经济活动，这些中心在全球的重要性可能不如中心，但仍然是各自经济的神经中枢。

经济繁荣或困难从中心向外辐射到辐条，并辐射到全球经济的其他部分。这种相互依赖的模式在全球金融服务公司的运作中反复出现。他们在世界各地的中心和地方分支机构、合伙企业或投资设立了总部。其业务的扩张意味着该组织本身在其每个金融管辖区都要受到一系列法律法规的约束。它们的影响力使得这些机构对于维持全球经济平衡具有系统重要性，对于维持或创建新的金融服务基础设施也十分必要。

尽管这一模式在上个世纪运作良好，但金融危机以及随后的大萧条暴露了这一架构的缺陷。一些大型金融机构的资产负债表问题产生了经济下滑和全球衰退的多米诺骨牌效应。

分散化金融利用技术使集中化模式脱媒，为任何人提供金融服务，无论其种族、年龄或文化身份如何。DeFi服务和应用程序大多建立在公共区块链上，它们要么复制建立在通用技术标准轨道上的现有产品，要么提供为DeFi生态系统定制的创新服务。与此同时，DeFi应用程序通过个人钱包和交易服务为用户提供了更多的资金控制，这些服务明确面向个人用户而不是机构。

什么是defi的成分(the components of defi)？

从广义上讲，def的组成部分与现有金融生态系统的组成部分相同，这意味着它们需要稳定的货币和各种各样的用例。DeFi组件采用stablecoins和服务的形式，如加密交换和贷款服务。智能合约为DeFi应用程序的运行提供了框架，因为它们编码了这些服务运行所需的条款和活动。例如，智能合同代码有一个特定的代码，用于确定个人之间贷款的确切条款和条件。如果不符合某些条款或条件，抵押品可能会被清算。所有这些都是通过特定的代码进行的，而不是由银行或其他机构手动执行。

分散金融系统的所有组件都属于一个软件堆栈。每一层的组件都要在DeFi系统的构建中执行特定的功能。可组合性是堆栈的一个定义特性，因为属于每一层的组件可以组合在一起形成DeFi应用程序。

下面概述了构成DeFi堆栈的四个层：

• 结算层：结算层也被称为第0层，因为它是构建其他DeFi事务的基础层。它由一个公共区块链和它的本地数字货币或加密货币组成。在DeFi应用程序上发生的交易使用这种货币结算，这种货币可以在公开市场交易，也可以不在公开市场交易。结算层的一个例子是以太坊及其本机令牌以太（ETH），它在加密交易所进行交易。结算层也可以有资产的标记化版本，比如美元，或者是真实世界资产的数字表示的标记。例如，房地产代币可能代表一块土地的所有权。
• 协议层：软件协议是为管理特定任务或活动而编写的标准和规则。与现实世界的机构一样，这将是一套特定行业的所有参与者都同意遵守的原则和规则，作为在该行业运营的先决条件。def协议是可互操作的，这意味着它们可以被多个实体同时用于构建服务或应用程序。协议层为def生态系统提供流动性。def协议的一个例子是Synthetix，以太坊上的衍生品交易协议。它用于创建真实世界资产的合成版本。
• 应用层：顾名思义，应用层是面向消费者的应用程序所在的层。这些应用程序将底层协议抽象为简单的面向消费者的服务。加密货币生态系统中最常见的应用程序，如分散的加密货币交换和借贷服务，都位于这一层。
• 聚合层：聚合层由聚合器组成，聚合器连接上一层的各种应用程序，为投资者提供服务。例如，它们可以使不同金融工具之间的资金无缝转移，从而实现收益最大化。在实际情况下，这种交易行为需要大量的文书工作和协调。但一个基于技术的框架应该会使投资轨道更加顺畅，允许交易员在不同的服务之间快速切换。借贷是聚合层上存在的服务的一个示例。银行服务和加密钱包是另一个例子。

defi的现状

分散化金融仍处于发展的初级阶段。截至2021年3月，DeFi合同中锁定的总价值超过410亿美元。锁定的总价值通过协议中的代币数量与美元价值相乘计算得出。尽管DeFi的总数字听起来可能很可观，但重要的是要记住，这是名义上的，因为许多DeFi代币缺乏足够的流动性和数量，无法在加密市场进行交易。

DeFi生态系统仍然充斥着基础设施灾难和黑客攻击。在快速发展的def基础设施中，诈骗也比比皆是。DeFi“rug-pulls”是一种常见的协议，即黑客抽走协议中的资金，投资者无法进行交易，不过有一些成熟的协议可以显著降低这种风险。

分散的金融生态系统的开放性和相对分散性也可能给现有的金融监管带来问题。现行法律是基于独立金融管辖区的理念制定的，每个管辖区都有自己的一套法律和规则。DeFi的无边界交易范围为这类监管提出了重要问题。例如，在跨国界、跨协议和跨定义应用程序发生的金融犯罪中，谁是罪魁祸首？

智能合约是DeFi监管的另一个关注领域。除了比特币的成功之外，DeFi是“代码就是法律”理论中最清晰的例子，其中法律代表一组通过不变的代码编写和执行的规则。智能合约的算法用必要的结构和使用条款进行编码，以便在双方之间进行交易。然而，由于各种各样的因素，软件系统可能出现故障。

例如，如果输入错误导致系统崩溃怎么办？或者，如果编译器（负责编译和运行代码）出错。谁对这些变化负责？在DeFi成为大众使用的主流系统之前，这些问题和其他许多问题都需要解决。