当外国公司希望其股票在美国主要交易所以美元计价的股票交易时，美国存托股（ADS）就开始发挥作用。证券法禁止在外国市场进行股票交易的外国公司直接在美国证券交易所上市（但也有例外，例如加拿大公司）。

美国存托凭证和美国存托凭证与普通股的关系

由于这些法律，外国公司被迫**广告。这些股票代表了它们所基于的普通股的全部权利。然后，美国存托凭证由外国公司所在国的银行或金融机构安全持有，此时美国存托凭证（ADR）被创建，以代表美国存托凭证在所需的美国交易所上市。

美国存托凭证通常是投资者在美国交易所买卖的单位。美国存托凭证代表托管银行在外国公司母国持有的美国存托凭证单位。美国存托凭证可以按公司选择的任何比例针对美国存托凭证发行。

例如，ABCWXYZ公司可以在纽约证券交易所（NYSE）进行ADR交易。这些美国存托凭证可以按五个美国存托凭证相当于一股美国存托凭证（5:1）的比率发行，或者按公司选择的任何其他比率发行。

然而，最基本的广告往往与外国公司的普通股直接对应。换句话说，广告与普通股的比率通常是一个，而ADR与ADS的比率可以是公司决定发行的任何一种。有时公司可以发布广告，以代表每个共同股，但通常比例是一对一。

在美国交易所发行股票作为广告的外国公司获得了更广泛的投资者基础的优势，这可能会降低未来的资本成本。