市政流动性基金（MLF）是美联储（Federal Reserve）的一项计划，旨在从州和地方**购买高达5000亿美元的债务，这些**因COVID-19流感大流行而收入下降。根据该计划，美联储从各州和哥伦比亚特区、某些市县**以及多州实体购买短期市政票据。

此外，美联储还监测市政证券一级和二级市场的流动性和信贷状况，以决定是否应采取额外行动。

由于冠状病毒相关的关闭，州和地方的税收锐减。销售税下降是因为人们购买的商品减少了。由于失业率上升，所得税下降。为了帮助弥补缺口，美联储的计划购买了市政债券，使州和地方**能够在危机中继续运作。

2020年11月19日，美国财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）表示，他不会重新授权将MLF延长至2020年12月31日之后。该计划于2020年12月31日停止购买票据。 

关键要点

• COVID-19大流行导致州和地方**税收锐减。
• 市政流动性基金是美联储向这些**提供紧急资金的一项举措。
• 美联储购买了高达5000亿美元的市政债券。
• 该项目于2020年12月31日结束。

市政流动性贷款详情

市政流动性基金直接购买50个州和哥伦比亚特区发行的短期票据。美联储还购买了人口超过50万的县**和人口超过25万的市**的债券。美联储最初将人口要求定为城市居民100万，县居民200万，但在4月27日降低了这些门槛，2020年。该计划还增加了多州实体（州与州之间的契约）的说明。 

美联储在2020年6月5日再次修改了条款，给人口较少的州的市县一个获得资格的机会。某些州的州长可以指定他们人口最多的城市或县（或者两者，如果他们有资格的话）参加这个项目。此外，美联储扩大了这一计划，以便每个州可以指定两个“收入债券发行人”，如公用事业或机场，有资格。

市政流动性工具是一种特殊目的工具（SPV）。美国财政部根据《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES）的拨款，从外汇稳定基金（ESF）中提供了350亿美元的初始股本。其余资金来自12家地区性联邦储备银行。

符合购买条件的市政债务工具包括税收预期票据（TAN）、收入预期票据（RAN）和债券预期票据（BAN）以及其他类似票据。合格债务证券的到期期限不得超过发行之日起36个月。

一个州、县或市可能有多个实体、当局或机构代表其发行债务。该贷款仅限于购买每个州、县或市仅由一个发行人发行的票据。

该机构还将从特定州、县或市购买票据的金额限制为其2017财年一般收入的20%。不过，各国可以申请例外情况，根据这些例外情况，信贷安排将购买超过这些限额的票据。同样的20%上限适用于多州实体和收益债券发行人，以其2019财年总收入为基础。

合资格发行人须按贷款所购买票据的本金支付10个基点的发行费。这笔费用可以从发行票据的收益中扣除。发行人可在到期前的任何时间以票面价值赎回贷款购买的票据。 2020年8月11日，美联储将免税票据的利差降低了50个基点。应税票据和免税票据之间的税率差异也有所降低。

该机构在2020年12月31日后停止购买票据。美联储继续为该机构提供资金，直至其资产到期或**。