几代人以来，交易者一直在试图选择顶部，因为他们知道在上升趋势结束时卖空时的利润潜力，但随着该证券恢复牛市的镇定，并升至更高的高点，大多数预测都失败了。这是不幸的，因为只要它们产生的技术属性指向相当低的价格，就可以以惊人的准确性预测顶部。

考虑一下这些转折点上的情绪动态。下跌趋势最终结束，在一系列的反弹中产生了更高的价格，吸引了很多市场参与者。在这一上升过程中，市场情绪一直在稳步变化，过度的悲观情绪首先被谨慎的乐观情绪所取代，然后被贪婪所取代，最终导致过度的乐观情绪。

这种乐观的状态会产生风险盲目性，鼓励弱者以越来越高的价格购买证券，通常会将其推高至历史高点，而不会产生间接阻力。趋势可能在此时进一步升级，进入爆发或**阶段，发出警告信号，告诉观察的技术人员反弹可能即将结束。

证券史上的最高成交量往往出现在这个狂躁阶段，最后一批观望多头跳上市场，并产生超买技术条件，预示着买入压力的蒸发。反过来，这只股票急剧反转，跌入一个交易区间，预示着一段时间内强手积极抛售，而弱手紧握，最终为新的下跌趋势提供高效的燃料。

分布格局

顶极阶段不是形成顶部所必需的，但是当顶极阶段发生时，它为顶极过程提供了额外的支持。**行为可能以不太明显的方式展开，垂直价格行为不会产生非常大的数量，或者没有垂直价格行为的高数量印刷品。在所有情况下，值得注意的是，上升趋势的最后阶段总是标志着随后交易区间的第一阶段，早期回调为不断演变的模式设定了数学和情感参数。

这就是为什么聪明的技术人员会随着交易区间的演变，观察相对于第一次反转的价格走势，寻找与趋势**相一致的激进抛售行为的证据。回撤的深度可能为该模式的未来熊市方向提供更多线索，最后一轮反弹的100%回撤意味着首次失败事件通常出现在重要的顶部。

让我们看一个历史例子。斯伦贝谢（SLM）在2014年6月反弹至历史高点，当时它在114点附近升至2007年的峰值之上。这一上升趋势创造了一年来的最高成交量，但反弹仅比先前高点高出4个点，让位于6月趋势波（红三角）的100%回调。这第一次的失败发出了危险信号，告诉我们上升趋势可能即将结束。正如平衡成交量下降（OBV）所指出的，进入9月的稳定分布产生了看跌的双顶格局和崩溃，使证券跌至18个月低点。

趋势自然与范围限制期交替。尽管技术上存在分歧，但我们不知道一个交易区间是否会继续创出新高，保持趋势不变，或者会出现一个反转，完成一个顶部，并开始一个新的下跌趋势。这些二元力学告诉我们要密切关注价格和成交量在区间内的发展，寻找线索，提供我们选择方向和进行曝光所需的数据，尽可能走在人群前面。

短期入境

考虑到另一个实际例子，生物技术公司Geron（Geron）在9月份以1.50的价格打破了平静的基调，并在11月份达到了最高点，发行了近5000万股，是日均250万股的20倍。一个大范围的反转杆挥舞着一个主要的红旗，价格下跌了近3点的反弹高点。然后，安保人员雕刻出一个熊市下降的三角形图案，而OBV显示活跃分布。它在三月份崩溃了，在一个交易日内一路下跌到上升趋势的起始点。

卖空者将注意力集中在下降三角形上，这是一种常见的顶部模式，由两个较低的高点构成卖空高峰的趋势线。去年12月和1月的一次尝试性反弹遭遇了抛售压力的嗡嗡作响，按照该模式的看跌要求创出了这些高点。虽然细分缺口证实了下跌趋势，但除非投资者在细分之前就做好了定位，否则他们几乎没有盈利的方法。

早期的贸易进入形成了侵略性战略的基础。在这种情况下，在第三个高点之后卖空是有意义的，因为经典的模式很容易识别，它显示在4.25附近的水平支撑有一个明确的触发价格，止损可以放在下跌高点的趋势线上方，将风险限制在一个点以下，除非出现向上的震荡缺口。

如果细分水平没有明确界定，那么寻找低风险短期进入价格可能很困难。这鼓励卖空者根据模式的质量和所发挥的支持水平的数量，从一篮子战略中选择。一般来说，这就转化为模式看起来完美的早期仓位，当催化剂触发崩溃时追逐较低的价格，并等待在快速市场不允许有风险意识的动量进入时，证券重新拉回阻力。

从一个顶部模式的故障应打印高于平均量和下降的安全远远低于明显的支持。少量的支持，尤其是当交易区间仍在快速波动时，更可能表明被掠夺性的算法程序停止运行，而不是股东意识到自己被困在新的下跌趋势中的情绪行为。

你可以通过观察相对优势来避免这些利润**，并在周期对你有利之前避免进入。此外，当OBV表现出比预期更大的购买兴趣时，避免卖空。该指标打印出与价格相似的模式，具有良好的支撑和阻力，价格细分应产生类似的OBV细分。如果不是这样，看涨背离可能预示着空头陷阱和空头挤压。

底线

在顶部卖空模式下提供了一个有利的回报风险概况，但很难找到好的入门价格。密切关注成交量发展和相对实力，寻找可能引发大规模抛售的情绪化抛售压力，从而提高赔率。