美泰公司（Mattel，Inc.）周三开盘前股价上涨3%，在强劲的假期支撑下，该公司第四季度业绩超出了预期。这家玩具**商在2020年的玩具大战中决定性地领先孩之宝公司（Ha**ro，Inc.），升至三年来的最高水平，而其竞争对手则努力反弹至大流行前的水平。这标志着与前几年相比的一个转变，孩之宝的G.I.Joe专营权创造了一系列新高，而玩偶爱好者们则抛弃了芭比和美泰，转而支持更现代的**信息。

关键要点

• 在假日销售强劲的推动下，美泰第四季度盈利超过了预期。
• 过去一年，美泰的表现超过孩之宝。
• 这两家玩具**商都从这场流行病中受益。
• 美泰进入了2013年以来的首次上升趋势。

孩之宝的业绩也超过了最高和最低预期，但美泰第四季度营收增长强劲，同比增长10.3%，而孩之宝为3.6%。芭比娃娃和热轮推动了美泰本季度的盈利，分别增长了19%和13%。与此同时，孩之宝依靠垄断和其他棋盘游戏来增加销售额，并开始采取削减成本的举措来增加股东价值。

去年下半年，由于假期取消和娱乐中心关闭，这场大流行给行业销售带来了巨大的压力，产生了更多的“在家”时间。家长们用新的玩具和游戏来回应，努力让他们的孩子有时间，保持他们自己的理智。不幸的是，对于看涨的人来说，2020年的增长可能很难复制，疫苗将在全球范围内发挥作用，预计下半年将恢复正常。

基于6个“买入”和8个“持有”的建议，华尔街对美泰的普遍看法目前处于适度的“增持”评级。分析师同样看好孩之宝，尽管业绩落后，有12个“买入”，4个“持有”，1个“减持”。然而，美泰的股价仅比20美元的目标中值低2美元，孩之宝则严重下跌，比108美元的目标中值低18美元以上。

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股东价值is the value delivered to the equity owners of a corporation due to management's ability to increase sales, earnings, and 自由现金流, which leads to an increase in 股息 and capital gains for the shareholders.

美泰周报（2000-2021）

该股在2000年创下了个位数的多年低点，随后走高，进入上升趋势，在2007年收复了约一半的跌幅。2008年经济崩溃后，该股创出了更高的低点，并在新的十年中反弹，在2013年完成了一次到1998年40美元的高点的往返旅行。随后的突破在48.48美元的历史高点之后失败了，这表明了一个残酷的下降趋势，在流感大流行的下降过程中削弱了2000年的低点。

随后的复苏浪潮在2020年12月结束了连续多年的低点，当时价格走势在2月中旬升至高点。买盘冲动同时出现在200周指数移动平均线（EMA）上方，这两个技术因素都预示着自2013年以来首次确认的上涨趋势。进入2021年2月的进一步上涨已登上2018年和2019年的峰值，将美泰推升至两年半高点。

即便如此，该股仍面临漫长的复苏之路。反弹仍未达到.382斐波那契抛售回档位，而周随机振荡指数目前已跨入抛售周期，可能限制第二季度的涨幅。加上过去一年300%的上涨，持多年持有期的场外投资者可能希望等待测试移动平均线支撑略高于15美元的回调。

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底线

美泰（Mattel）和孩之宝（Ha**ro）股价在超过第四季度预期后走高，但两家玩具**商可能难以复制去年健康的行业增长率。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。