坚持环境、社会和治理（ESG）原则的基金领域，无论是共同基金还是交易所买卖基金（ETF），都以股票产品为主。与其他有关智能贝塔（**art beta）和基本加权产品的谈话一样，投资者也在想，ESG的优点是否可以应用于固定收益领域。

简单的回答是“是的，债券和ESG是匹配的。”此外，投资者应该期待更多的基金将这两个概念结合起来。事实上，良性投资的理念在固定收益领域有着潜在的重要应用。

“环境、社会和治理（ESG）分析对固定收益资产管理公司越来越重要，赶上了这些因素更加根深蒂固的美国和全球股票研究，据资产管理公司Legg Mason Inc.称，“尽管有利的ESG分数可能与有吸引力的投资机会有关，但其原因更多地与提高固定收益投资者在较长时期内正确定价债券风险的能力有关。”

取得进展

信用评级机构（CRA）在其研究和评级中使用ESG原则，这是ESG在债券市场投资增加的一个关键驱动力。在这方面正在取得进展。例如，主要cra之一的穆迪投资者服务公司（Moody's Investor's Services）正在加大整合ESG考虑因素的力度。

“过去三年来，穆迪一直在加大努力，提高透明度，将ESG因素纳入信用质量分析，”穆迪表示穆迪的目标不是抓住所有可能被贴上绿色、可持续或道德标签的因素，而是那些对信贷质量有重大影响的因素。”

2016年，联合国支持的负责任投资原则（PRI）公布了ESG信用评级声明。 截至2020年10月，管理着超过30万亿美元资产的160多名投资者和23家CRA签署了这份声明。

穆迪（Moody's）的竞争对手标准普尔（Standard&Poor's）提议，对公司债券发行人进行ESG评估，强调环境风险状况、社会风险状况、管理和治理实力以及管理团队如何处理环境和社会风险。

Brandywine Global的William Vaughan说：“债券到期时间越长，影响债券内在风险和发行人信誉的因素也发生变化的可能性就越大。”虽然这给投资者带来了一个有趣的挑战，但ESG分析有助于培养一个更长远的观点，并随着时间的推移对更广泛的风险因素有更全面的了解。”

访问esg公司债券

投资者应该期待更多与ESG原则挂钩的公司债券基金上市。2017年，全球最大的ETF发行商iShares推出了iShares ESG美元公司债券ETF（SUSC）和iShares ESG 1-5年期美元公司Bod ETF（SUSB）。 iShares称，这些ETF持有“由具有积极环境、社会和治理特征的公司发行的公司债券，同时寻求表现出与该指数母指数相似的风险和回报特征。”。

两个etf的信贷质量都很高。例如，在SUSB的3000多股股票中，90%的股票评级为A或BBB，而在SUSC的1000多股股票中，88%以上的股票评级为A或BBB。

新兴市场债务是风险承受能力强、希望提高投资组合收益率的投资者的主要目的地，可能成为未来ESG债券增长的沃土。中国和印度以及其他发展中经济体为削减污染和减少碳足迹所做的努力，可能会推动ESG债券评级在美国以外的国家使用。

摩根士丹利资本国际表示：“尽管如此，我们仍看到迹象表明，市场对机构投资者的投资能力将增强。”在努力吸引外资的过程中，发行人开始要求自己达到更高的标准。”

数据表明，从长期来看，高ESG评级的债券表现优于低ESG评级或缺乏ESG评级的发行人。