美国股市当天涨跌互现，道琼斯工业指数（Dow Industrials）在假期小幅上扬，但标准普尔500指数在最后几分钟的交易中放弃上涨。纳斯达克指数收盘小幅下跌，与我们本周看到的趋势相反。金融股和小型股是本周的赢家，因为投资者押注于未来更高的实际利率和更广泛的经济复苏。

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今天我们了解到，在截至12月19日的一周内，有80.3万美国人首次申请失业救济，这一数字低于预期，但这仍然是美国连续第三周申请失业救济人数突破80万。此外，11月个人消费支出7个月来首次下降，美国房地产市场也出现放缓迹象。

特朗普总统没有签署国会通过的9000亿美元**法案，称该法案不充分，并推动向符合条件的美国人发放2000美元的**支票，而不是拟议中的600美元。尽管他不能否决两院都通过的法案，但他可以推迟。他确实行使了否决权，否决了7400亿美元的国防法案，这一举动出乎国会所有人的意料。

股票投资者基本上忽视了过去9个月来一直吹在我们脸上的经济和政治不利因素。虽然市场在过去几周一直处于中性，但投资者可能仍在等待圣诞老人的反弹，这种反弹将于明天正式开始，并持续到新年的第二个交易日。但正如lplfinancial指出的，回到2000年，很明显，如果这些通常看涨的7天走高，对1月和全年都是好兆头。如果圣诞老人不来，麻烦就会从烟囱里冒出来。

消费支出萎缩

美国人现在花钱少了。11月美国家庭七个月来首次削减支出，表明COVID-19的经济效应尚未结束。美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）的数据显示，个人消费支出（PCE）上月减少633亿美元，降幅为0.4%。

具体来说，美国人在服装、鞋类和新机动车上的支出减少了，尽管他们从超市和酒类商店购买了更多的食品和饮料，抵消了下降的影响。消费者还削减了在餐馆和酒吧的开支，以及在住宿和家庭公用事业（如电力和煤气）方面的开支。

支出的减少与上月个人收入减少2218亿美元（1.1%）有关。这主要是由于发放给企业的工资保障计划贷款减少，但被服务生产行业工资和薪金的增加所抵消。新的9000亿美元经济**计划即将出台，或许个人收入和个人消费支出在新的一年会有所改善。

跳过ipo

美国证券交易委员会（SEC）现在将允许企业通过直接上市筹集资金，这为传统的首次公开发行（IPO）提供了一种新的选择。美国证交会（SEC）周二在其网站上发布的一项命令中批准了这种新的直接上市方式，称这将有助于初创企业节省承销费用，并在上市后保留更多的股价涨幅。

这一决定是纽约证交所（newyorkstockexchange）的一个胜利，该交易所一直在努力改变自己的规则，让那些希望走这条路走向公开市场的公司更容易直接上市。

谁赢了？

• 那些想上市但又不想把钱花在昂贵的路演上或是把股权交给投资银行等承销商的公司。
• 像纽交所和纳斯达克这样的证券交易所希望有更多的公司与它们一起上市。信不信由你，在过去的20年里，上市公司的数量下降了近50%。
• 公司内部人士，他们不希望自己的股票被承销商稀释，也不希望在上市时被告知如何以及何时给自己的股票定价。

谁输了？

• 投资银行通过收取数十亿美元的承销费将公司上市。
• 机构投资者委员会——这些投资银行的大游说团体。他们讨厌这个规则，因为这会把蛋糕从甜点桌上拿走。

过去几年一些最受欢迎的上市公司都采取了直接上市的方式，这对它们很有好处。希望在新的一年里能看到更多这样的照片。

超买，不要了

人们普遍认为，资产价格最终总会回到平均水平。历史通常证明这是正确的——尽管2020年给我们带来了一些例外。但这一公理再次证明自己是正确的，因为标普500指数中被视为“超买”的股票比例自11月中旬见顶以来已减半以上。

根据Bespoke Investments的数据，标普500指数在11月16日达到了最超买的峰值，该指数73%的股票达到了这一水平。从那时起，这一数字已降至32.4%。尽管仍处于超买状态，但随着价格的巩固，这种过度性已经减弱。

那么，市场为什么持续上涨呢？

市场广度很强。标准普尔500指数各子行业反弹；在我们不怎么谈论的个股中，p500指数一直在推高股指。这并不像今年早些时候那样是FAANG或FAAMG的股票——这是一个好迹象，因为当底部下跌时，过于集中于少数股票可能是危险的。

圣诞节赢家

今天，在美国交易所上市的股票（不包括低价股）不下277只，创下历史新高。我之前谈到的市场广度已经完全发挥了作用。随着罗素2000指数再创新高，小盘股也创下新高。

在大盘股中，这三只上涨股显示出反弹的多样性，这种反弹既平衡又强劲：

• Chipotle（CMG）：今年是Chipotle的一年又一年，创下历史新高。去年夏天，Chipotle解决了路边和网上订单问题，是全年表现最好的食品和饮料股之一。
• 英格索兰（Ingersoll Rand）：这家电动工具和重型设备**商一直押注于工业和**业复苏，自春季以来一直在稳步攀升。
• 索诺斯（索诺）：它在每个房间里-或者你希望它是。家庭音响系统找到了它的时刻和它的市场在2020年，因为我们把我们的巢穴变成了媒体中心。到目前为止，它的股价上涨了近60%。