首次公开募股（IPO）是私人公司首次向公众**股票，在20世纪90年代的网络狂热时期有点疯狂。 当时，投资者几乎可以把钱投到任何一次IPO中，至少一开始几乎可以保证获得丰厚的回报。那些有远见进出这些公司的人使投资看起来很容易。不幸的是，许多新上市的公司，如VA Linux和theglobe.com，首日涨幅巨大，但从长远来看，最终让投资者失望。

很快，科技泡沫破灭，IPO市场恢复正常。换言之，投资者再也不能指望仅仅通过炒股就能获得科技股IPO初期两位数和三位数的涨幅。

如今，ipo再次赚钱，但焦点已经转移。投资者更倾向于仔细审视股票的长期前景，而不是试图利用股票最初的反弹。

关键要点

• 很难从中筛选出最具潜力的ipo。
• 尽可能多地了解公司上市是至关重要的第一步。
• 试着选择一个有强大承销商的IPO——一家大型投资公司。
• 经常阅读新公司的招股说明书。
• 如果一家券商在IPO上做得太过努力，那就要持怀疑态度。
• 等到企业内部人士自由卖出公司股票，“锁定期”结束，这不是一个坏策略。

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IPO投资提示

参与ipo

首先，要想参与IPO，你需要找到一家即将上市的公司。这是通过搜索提交给美国证券交易委员会（SEC）的S-1表格完成的。投资者要参与IPO，必须在经纪公司注册。当公司发行ipo时，他们会通知经纪公司，而经纪公司又会通知投资者。

迄今为止规模最大的美国IPO仍是中国互联网公司阿里巴巴（Alibaba），后者在2014年融资218亿美元。

大多数经纪公司要求投资者在参与IPO前必须具备一定的资格。有些人可能会明确规定，只有在经纪账户中有一定金额或有一定数量交易的投资者才能参与ipo。如果您符合条件，公司通常会让您注册IPO通知服务，以便在出现符合您投资状况的新产品时收到通知。

如果你决定冒险上市，请记住以下五点：

1.深入研究目标

要获得即将上市公司的信息很困难。与大多数上市公司不同的是，私营公司通常不会有一大群分析师对其进行调查，试图揭开其公司盔甲上可能存在的裂痕。请记住，尽管大多数公司都试图在招股说明书中充分披露所有信息，但这些信息仍然是由他们自己撰写的，而不是由公正的第三方撰写的。

在网上搜索有关公司及其竞争对手、融资、过去新闻稿以及整个行业健康状况的信息。尽管优秀的英特尔可能很稀缺，但尽可能多地了解该公司是明智投资的关键一步。另一方面，你的研究可能会发现一家公司的前景被夸大了，不抓住投资机会是最好的选择。

2.选择一家有强大经纪人的公司

尽量选择一家有强大承销商的公司。我们并不是说大型投行从不将劣质证券上市，但总的来说，优质券商更有可能与质量挂钩。在选择规模较小的券商时，必须格外谨慎，因为它们可能愿意承销任何一家公司。例如，基于其声誉，高盛（goldmansachs）可以对其承销的公司比规模小得多、相对不知名的承销商挑剔得多。

精品券商的一个积极因素是，由于其客户群较小，他们使个人投资者更容易购买IPO前的股票，尽管如下文所述，这可能也是一个危险信号。请注意，大多数大型经纪公司不会允许你的第一笔投资是首次公开募股。通常，参与ipo的个人投资者都是长期的、老牌的，而且往往是高净值的客户。

3.经常阅读招股说明书

我们已经提到不要把你所有的信心都放在招股说明书上，但你永远不应该跳过阅读。这可能是一个枯燥的阅读，但招股说明书，这可以要求经纪公司负责使公司上市，列出了主体的风险和机会，以及拟议的用途为筹集的资金首次公开募股。

例如，如果这笔钱被用于偿还贷款或从创始人或私人投资者手中购买股权，那么错过IPO或许是值得的。这不是一个令人鼓舞的迹象，它告诉我们，如果不发行股票，公司就无法偿还贷款。一般来说，用于研究、营销或开拓新市场的资金描绘了一幅更好的图景。

此外，在阅读招股说明书时，最需要注意的一点是，未来的盈利前景过于乐观。过度承诺和交付不足是那些争夺市场成功的人经常犯的错误，因此仔细阅读预计的会计数字很重要。

4.小心谨慎

怀疑论是IPO市场培育的积极属性。正如我们前面提到的，ipo总是有很多不确定性，主要是因为缺乏可用的信息。因此，你应该始终谨慎对待他们。

如果你的经纪人推荐IPO，情况尤其如此。当这种情况发生时，它往往表明，大多数机构和基金经理已慷慨地将承销商**股票的企图转嫁给他们。在这种情况下，个人投资者很可能得到底部饲料，剩余的“大钱”不想要的。如果你的经纪人大力推销某个股票，那么这些股票的数量之多可能是有原因的。

这也应该提醒我们另一个重要的观点：对于普通投资者来说，收购一家即将上市的体面公司的股票是很困难的。券商有一个习惯，就是把IPO的配售资金存起来，留给最受青睐的客户，因此，除非你是一个高收入者，否则你很有可能进不去。

即使你有一个长期的重点，找到一个好的首次公开募股是困难的，因为他们表现出许多独特的风险，使他们不同于一般的股票。

5.考虑等待锁定期结束

锁定期是承销商和公司内部人士之间签订的一项具有法律约束力的合同，期限为3至24个月，禁止投资者在规定期限内**任何股票。

以吉姆·克莱默为例，他来自TheStreet，前身是TheStreet.com，以及CNBC的“疯狂金钱”节目 在TheStreet.com的股价最高点时，他在纸上的财富仅在TheStreet.com的股票就有几千万美元。然而，作为一个精明的华尔街老手，克莱默知道这只股票定价过高，很快就会随着他的个人净资产一起下跌。

不过，这种高估是在禁售期内发现的，这意味着即使克莱默想**，法律也禁止他这样做。只有当锁定到期时，以前受限制的交易方才被允许**其股票。

从理论上讲，等到内部人士可以自由**自己的股票，这并不是一个坏策略，因为如果他们在锁定期结束后继续持有股票，这可能表明公司有一个光明和可持续的未来。在锁定期内，无法判断内部人士是否愿意接受该股的现货价格。

在你冒险之前，先让市场走自己的路。一个好的公司仍然会是一个好的公司和一个值得投资的投资，即使在锁定期到期后。

底线

成功的公司会定期上市，但要从中筛选出最具潜力的公司并非易事。不过，这并不是说所有ipo都应该避免。一些以IPO价格购买股票的投资者得到了相关公司的丰厚回报。

只要记住，在处理IPO市场时，持怀疑态度的投资者很可能会看到，他们持有的股票比那些信任别人、信息不灵通的投资者的表现要好得多。