新股发行的承销商是寻求在首次公开发行（IPO）中发行股票的公司与投资者之间的中间人。承销商帮助公司为首次公开募股做准备，考虑到拟募集资金的数额、拟发行证券的类型以及承销商与公司之间的协议等问题。

承销协议可以有多种不同的形式。最常见的承销协议是一种坚定的承诺，承销商同意承担风险，购买IPO发行的全部股票，并以IPO价格向公众**。通常，IPO有一组承销商分担发行风险，称为财团。然后，投资银行向美国证券交易委员会（SEC）提交一份S-1登记表，概述公司业务、IPO募集资金的计划用途，IPO的基本情况以及公司可能遇到的任何法律问题。证交会随后会有一个冷静期，进行调查，以确保有关IPO的所有重大信息都已披露。

然后，承销商起草一份招股说明书草案，向潜在的机构投资者进行路演。这场路演旨在为IPO创造兴奋点，还包括为全国各地投资者举行的会议。路演结束后，承销商和公司将根据路演期间收到的订单确定IPO的最终价格。然后，财团将股份分配给投资者。最后一步是交易的第一天，投资者可以首先在交易所购买股票。