道琼斯成分股沃尔玛（Walmart Inc.）和其他大型百货公司在第一季度成为头条新闻，由于在零售业竞争对手难以生存之际，它们的市场份额居高不下，股价飙升。这些股票一直坚守到5月中旬，但购买力跟不上价格走势，这表明聪明的资金正在获利和/或建立新的卖空头寸。

累积赤字也告诉我们，空头回补推动了该集团2020年的大部分上涨，而不是寻求长期回报的认真投资者。这种火箭燃料已经不起作用了，这些股票现在正缓慢上升，可能随时停滞不前。失去交易场所可能会使这些债券价格迅速下跌，从而使政党股东们陷入困境。

沃尔玛股价在2018年1月升至110美元，5月又回落至80美元低点。2019年6月，在这些边界内的价格走势出现突破，但进展有限，11月升至125美元。该股在3月份抛售至100美元附近的9个月低点，并大幅走高，在50日指数移动平均线（EMA）回落之前，曾两次反弹至4月20日133.38美元的历史高点。

总成交量（OBV）累积分布指标讲述的故事与价格走势不同，在2018年1月高点触及阻力后，在2019年10月出现逆转。它在2月份测试了这一水平，跌至7个月来的低点，并在4月6日再次在阻力位逆转，两周后反弹达到顶峰。OBV目前已跌至2019年8月以来的最低水平，当时该股下跌近20点。

好市多批发公司（Costco Wholesale Corporation）股价在2018年9月升至245美元，第四季度被抛售至189美元。2019年的复苏浪潮在4月份达到了之前的高点，6月份的突破使其在2020年2月创下325.26美元的历史高点之前获得了可观的涨幅。随后，该股在短短五个交易日内下跌逾50点，在270美元上方的七个月低点找到支撑。随后的反弹在四天后在一个点之前的高点内达到顶峰，产生了波动性的双面波动，目前已在阻力位下方约15点。

OBV股价在2月创下历史新高前一天再创新高，并进入持续分布阶段，尽管股价走势活跃，且呈现看涨的三角形格局，但到5月中旬，该股已出现低开低走。反过来，这种看跌分歧表明，聪明的货币一直在利用反复的买入高峰来抛售多头头寸或进行新的卖空。

目标公司（Target Corporation，TGT）的股价在2015年达到80年代中期的最高点，这是因为一个广为宣传的数据泄露事件暴露了数百万客户账户。2016年和2018年的反弹尝试均以失败告终，而进入2019年7月的上涨完成了多年的杯具突破，12月最后一周创下130.24美元的历史新高。该股随后以相对简单的修正模式抛售，4月初触底接近90美元。

在过去六周里，价格行动已经弥补了超过四分之三的修正损失，但OBV几乎没有任何让步，引发了看跌分歧。配售开始的同时，该股达到顶峰，这表明股东们在整个第一季度都在以稳定的速度获利。不祥的是，目前上扬已到达.786斐波那契抛售回档位的阻力位，为反转和大幅回落创造了理想条件。

底线

大型零售商的交易价格接近反弹高点，但表面下的稳定分布表明，聪明的资金一直在向这些上涨中**。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。