随着美中两国提高对对方商品的关税，两国之间的贸易紧张关系不断升级，导致人们对即将举行的20国集团（G20）峰会产生了焦虑的预期。预计美国总统唐纳德·特朗普和中国日本总理将在六月举行的贸易谈判中讨论两国间的贸易争端。

摩根士丹利称，尽管市场目前认为，一个积极的结果可能有助于弥合全球两大经济体之间看似日益扩大的差距，但贸易谈判有可能走上一条更令人担忧的道路，导致紧张局势升级，并将美国经济推入衰退。该券商称此次峰会是“贸易紧张局势的岔路口”

对投资者意味着什么

20国集团峰会是特朗普和***自美国宣布对价值2000亿美元的中国商品提高关税从10%提高到25%以来首次能够会面的机会，中国以此为报复，对美国商品征收了自己的一套关税。特朗普明确表示，如果不能达成贸易协议，他准备对剩余价值3000亿美元的中国商品加征关税。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师们设想了三条可能的“道路”——与他们在潜在会议上可能出现的“岔路口”类比一致：1）努力达成协议，推迟关键的经济风险；2） 不确定的停顿，起初可能会安抚投资者，但后来会让他们失望；（3）贸易紧张局势升级，导致更明显的基本面下跌。

分析人士预计，如果两国走第一条道路，峰会后不久就会有决议出台，经济增长将从2019年上半年的2.75%放缓至下半年的1.9%。按照第二条路径，不确定性将持续3-4个月，而如果美联储不干预降息，下半年经济增长将放缓至1.7%，如果降息，将降至1.8%。

走第三条道路将导致对剩余的3000亿美元从中国进口商品征收25%的关税，2019年下半年增长放缓至1%，2020年增长放缓至-0.3%，尽管由于担心经济衰退迫在眉睫而一路降息至零。

展望未来

尽管峰会上不太可能达成任何贸易协议，但两国领导人的会晤有望朝着最终达成协议的方向发展。不过，中国方面尚未正式证实两国领导人实际上已经同意会晤。

此外，特朗普还因为简单地放弃不利于他的会谈而出名，比如他在越南与金正恩举行峰会期间，以及在与民主党就边境墙资金问题进行谈判期间。如果特朗普再走一次，这很可能是两国在G20“岔路口”上要走的第三条路。