在股市低迷之际，亚马逊公司（Amazon.com Inc.）的股票表现惊人。迄今为止，该股经受住了下跌的冲击，从1月26日收盘到2月7日收盘上涨了1.05%；普500指数（SPX）下跌6.7%，道琼斯工业平均指数（DJIA）下跌6.5%，以科技股为主的纳斯达克综合指数（IXIC）下跌6.0%。

即使市场下滑加剧，亚马逊仍有可能继续表现出色。

与法昂集团（FAANG group）旗下其他四只大盘股相比，亚马逊也表现抢眼，这四只大盘股在此期间有所回落：谷歌母公司Alphabet公司（Google Alphabet Inc.）股价下跌11.1%；苹果公司股价下跌6.98%；Facebook公司股价下跌5.17%；而Netflix公司（NFLX）下跌3.66%，如下图所示。

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“吞噬整个行业”

没有一个单一的原因可以解释投资者对亚马逊股票的信心。然而，纽约大学营销学教授、连续创业者斯科特·加洛韦（Scott Galloway）可能是最好的总结。正如他在9月份告诉巴伦出版社的那样，亚马逊正在“无处不在，吞噬整个行业”。

此外，加洛韦认为，亚马逊的核心竞争力，至少在与投资者打交道时，是讲故事。他声称，该公司的股东们对未来的增长前景十分着迷，对当前的盈利几乎没有关注（如果有的话）。亚马逊股价目前的走势表明，它的股东也基本上不关心股市的波动。摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师预计，亚马逊的市值有望达到1万亿美元(更多信息，请参见：亚马逊可能很快成为市场的“万亿美元牛市”。）

流星上升

亚马逊于1997年上市，定价为每股18美元。考虑到随后的股票分割，调整后的IPO价格为每股1.96美元。2月7日收盘价上涨近723倍。十年后登上亚马逊风潮的投资者也收获了丰厚的收益，尽管还不至于让人瞠目结舌。如今，亚马逊的一部分价值仅为10年前的20倍，我们只强调了这一点。不错。

在一个值得注意，或臭名昭著的股票市场，历史上的高估值，亚马逊脱颖而出，以230倍每股收益的跟踪市盈率，和94倍收益的远期市盈率，每个雅虎财经。尽管人们对价格过高的股票市场普遍感到焦虑不安，但分析师们似乎对亚马逊的这些高估值并不感到担忧。纳斯达克（Nasdaq.com）的数据显示，亚马逊12个月的普遍目标股价为1635美元/股，这意味着从2月7日收盘价上涨15.4%。

亚马逊今年迄今的表现已经令人印象深刻，表现超过了包括苹果、Facebook和Alphabet在内的科技股。

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高度机会主义

事实证明，亚马逊是一家高度机会主义的公司，正如斯科特•加洛韦（Scott Galloway）指出的那样，迄今为止，它在进入一系列新市场和取得主导市场份额方面非常成功。从一个在线图书和音乐销售商，它已经扩展到销售几乎所有可以想象的商品类别。在这一过程中，它开始将其在线店面的空间出租给其他商户，这些商户不可能指望自己在网上获得同样高的知名度。

亚马逊已经建立了庞大的计算能力来支持其核心零售业务，它已经将过剩的能力用于成功的云计算和视频流服务。为了增强其视频流服务的吸引力，亚马逊已经成为原创娱乐节目的主要生产商。此外，亚马逊还积极**其网站上的广告空间，富国银行（Wells Fargo）的分析师认为，亚马逊对目前由谷歌（Google）和Facebook控制的数字广告双寡头企业的威胁与日俱增。

该公司的机会主义正扩展到它已经浪费的市场，最明显的是实体零售业。据《华尔街日报》报道，收购了Whole Foods Market后，亚马逊希望通过利用其在送货服务方面的专业知识来提高这家高档食品连锁店的销售额。在让许多传统书店停业之后，亚马逊开始开设自己的实体书店。

仅仅宣布亚马逊将加入一家旨在降低医疗成本的合资企业，就导致医疗保健股暴跌，其股价也随之上涨，尽管这一举措没有具体细节。这既说明了亚马逊无论走到哪里都被视为竞争威胁的严重性，也说明了它自己的投资者对该公司成为主导力量的能力有多大的信心。

不是不可战胜的

像任何一个市场庞然大物一样，亚马逊当然也不是势不可挡的，IBM公司、A&T公司和微软公司等巨头的警示故事就说明了这一点，这些巨头曾经似乎无敌，但却严重失足。就亚马逊而言，过高的估值带来了极高的期望。尽管亚马逊的投资者仍在关注营收和市场份额的增长，但据斯科特•加洛韦（Scott Galloway）称，严重的盈利失望或增长率显著放缓可能会重创股价。此外，亚马逊日益增长的主导地位正在美国和欧洲引发越来越多的政治回击，要求限制亚马逊或拆分公司。随着该公司在传统零售业中裁员并获得市场份额，它可能面临激烈的反垄断诉讼。