公司可以提供两类股票：普通股和优先股。优先股和普通股在财务条款和公司投票/治理权方面有所不同。

A share (also referred to as 衡平法股票）代表公司的所有权份额。作为一种所有权单位，普通股通常拥有在公司决策中可以行使的投票权。优先股（也称为优先股或优先股）不同于普通股，因为它通常不具有投票权，但在法律上有权获得一定程度的优先权股息支付在向其他股东发放股息之前。

可转换优先股是一种优先股，包括持有人将优先股转换为固定数量的普通股的选择权，通常在预定日期之后的任何时候。这种股票的股票被称为“可转换优先股”（或“可转换优先股”在英国）。

对比图

股利分配差异

当公司盈利（税后）时，留存收益可作为股息分配给股东（普通股所有者）。这种股息分配取决于公司是否盈利。

优先股持有人通常会按照股票发行时规定的预定利率获得有保障的股息。

普通股和优先股的股息税待遇略有不同。具体而言，如果股息到期期限超过1年，优先股的合格股息持有期（90天）长于普通股（60天）。

清算优先权

公司清算时，优先股股东先于持有普通股的股东获得报酬。如果一家公司破产，优先股股东享有公司资产的优先分配权，而普通股股东只有在所有优先股股东得到补偿后才能获得公司资产（债券投资者优先于普通股和优先股股东）。

风险资本家通常投资于具有固定清算优先权（1倍、1.5倍或2倍）的公司的优先股。2倍清算优先权意味着每投资一美元优先股，优先股持有人在公司清算时将获得2美元。清算所得按照优先股的流动性优先权分配给所有优先股股东后，剩余收益分配给普通股股东。

可转换优先股与不可转换优先股

一些优先股在发行时有一个转换价格，允许股东按规定的利率将其转换为公司的普通股。在某些情况下，优先股股东将其股票转换为普通股是有利的。

参与和非参与优先股

参见参与优先股与非参与优先股

在清算事件中，非参与优先股股东通常会收到相当于初始投资加上清算事件中根据清算优先权（1倍或2倍）应计和未付股息的金额。普通股持有人随后获得剩余资产。例如，如果

• 优先股（非参与）-10000股-100万美元投资，2倍流动性优先
• 普通股-90000股
• 公司在清算时以7400万美元的价格**

在本例中，优先股持有人在清算时将获得200万美元（每股200美元）。剩余的7200万美元分配给普通股股东，每股分配800美元。

由于普通股持有人的每股收益将高于优先股持有人，因此优先股持有人最好将其股份转换为普通股，并放弃其优先权，以换取按比例分享总清算收益的权利。如果非参与优先股可转换，且股东选择放弃其优先权，收益分配如下：

• 优先股（非参与）->10000股->收益的10%->740万美元（每股740美元）
• 普通股->90000股->90%收益->6660万美元（每股740美元）

参与的优先股允许持有人二次探底。如果优先股参与，他们将分享清算所得，并将其分配给普通股持有人。因此，在上述示例中，分布如下：

• 优先股（非参与）-10000股-投资100万美元，2倍流动性优先-200万美元
• Remaining proceeds: $72 million distributed as
  • 优先股：7200万美元的10%=720万美元
  • 普通股：7200万股的90%=6480万美元

因此，优先股股东的底线是每股920美元，普通股股东的底线是每股720美元。

视频

参考文献

• 维基百科：公司
• 维基百科：优先股
• 维基百科：参与优先股