什么是保护伞基金？(an umbrella fund?)

在金融界，“伞式基金”一词有两个截然不同的定义。在某些情况下，它指的是一种向在多家公司工作的员工支付养老金的退休基金。在其他情况下，这是一种个人可以投资的共同基金，其中包含各种子基金。每个基金都有自己的特点和管理团队，基金的整体结构允许投资者在子基金之间轻松转移资金。...

A fund of funds manager obtains ownership in a number of other money management firms.

在金融界，“伞式基金”一词有两个截然不同的定义。在某些情况下，它指的是一种向在多家公司工作的员工支付养老金的退休基金。在其他情况下，这是一种个人可以投资的共同基金，其中包含各种子基金。每个基金都有自己的特点和管理团队，基金的整体结构允许投资者在子基金之间轻松转移资金。

A retirement umbrella fund is usually created by a group of small employers who do not have enough employees to create a large pension fund on their own.

退休保护伞基金通常是由一群小雇主创建的，他们没有足够的员工自己创建一个大型退休基金。每家公司都从其员工那里获得养老金。然后，这些公司将这些资金集中在一起，将它们全部置于单一养老基金管理人的控制之下。经理将基金投资于一个投资组合并产生回报。当向基金缴款的员工开始领取养老金时，他们都是从这一资金池中获得的。

Many financial markets have minimum investment limits that make them inaccessible to smaller investors.

这些公司组建伞式基金而不是单独运营小型养老基金的优势在于，集合供款可以让养老基金经理进行更大规模的投资。许多金融市场都有最低投资限额，这可能使规模较小的投资者无法进入。即使一个较小的投资池可以满足特定市场的限制，一个较大的投资池也可以同时满足更多的限制，从而使养老基金经理能够更加多样化投资组合。大型投资基金增加的灵活性有助于管理者创造更高的回报。

作为伞式基金运作的共同基金，也称为基金中的基金，由几个较小的基金组成，称为子基金。这些公司可能专注于不同的市场或有不同的投资策略。通常，每个子基金都有一个独立的管理团队，负责监督该子基金资金的投资。伞式基金的投资者选择如何在不同的子基金之间分配其股份。

如果投资者希望以最低的交易成本增加投资的灵活性，可以选择投资于伞式共同基金。他可以指示基金将其股份从一个子基金转移到另一个子基金，而不是出售其在一个基金中的股份并购买另一个基金中的股份。这对投资者来说很方便，他可以改变投资策略，同时留在他熟悉的管理实体。这种方法的缺点是，它会鼓励投资者将其投资组合的很大一部分置于一个实体的控制之下。