什么是一美元？(a dollar roll?)

美元滚动策略涉及回购某种类型的抵押贷款支持证券。在某种程度上，美元滚动与回购协议非常相似。这一过程涉及将证券出售给买方，并同意在未来的特定时间回购该证券。美元滚动策略的一个微小变化是从初始证券的买家那里购买类似的证券，而不是简单地回购初始证券。...

美元滚动策略涉及回购某种类型的抵押贷款支持证券。在某种程度上，美元滚动与回购协议非常相似。这一过程涉及将证券出售给买方，并同意在未来的特定时间回购该证券。美元滚动策略的一个微小变化是从初始证券的买家那里购买类似的证券，而不是简单地回购初始证券。

作为协议的一部分，美元滚动策略中的卖方放弃在出售和回购之间交易的本金的任何利息或付款。在此过渡期内，证券的当前所有人从产生的任何收入中受益。这种情况一直持续到回购日，此时原所有人以适用于初始交易的略低价格重新获得证券。这种较低的价格通常被称为下跌。。

使用美元滚动策略对买卖双方都有利。证券的买方有权获得在滚动有效期间收取的款项金额。通常，这不仅可以抵消较低的回购价格，还可以让买家在交易中获得可信的回报。如果相关证券的利率健康，且利息支付仍以未偿原则进行，则情况尤其如此。

对于证券的卖方而言，美元滚动法通常可以让投资者使用出售的收益来获得其他投资，从而产生足够的收入来支付所出售证券的回购价格。这实际上允许卖方利用资产的价值建立投资组合，而不会产生任何永久性损失。虽然卖方无法获得从出售到回购期间支付的任何利息和本金，但该金额很容易从其他投资和较低回购价格获得的收益中抵消。。

正在偿还抵押贷款的房主通常不知道正在使用美元滚动策略。他或她继续像往常一样付款，通常不知道抵押贷款持有人在短时间内发生了变化。只有当证券的卖方选择从买方购买类似但不同的证券，并且买方保留对最初获得的证券的控制时，变化才会变得明显。