优先股，也称为非参与优先股，是一种只向投资者支付特定股息的股票。一般而言，优先股股东不会收到支付给普通股股东的任何额外股息。当增加一项允许优先股股东分享额外股息的条款时，该股票被称为参与优先股。

参与优先股股利通常是股票票面价值的固定百分比。有时，某一股票存在可调利率准备金。在这种情况下，支出通常基于基准的变动，如美国国债利率。

参与优先股股东大会的股东通常没有任何投票权。普通股股东确实有投票权。有时会增加一项条款，允许优先股股东在特定时期内拥有投票权。这种情况通常发生在未支付股息时。

通常，只有当公司经营良好并盈利时，才会支付参与优先股股息。如果公司经营不善，股息可能欠投资者，也可能不欠投资者。累积参与优先股可以累积股息，一旦公司业绩改善，将支付给投资者。

持有非累积参与股票的投资者只有在公司表现良好时才能获得股息。未计提的股息将不会在以后的日期支付。当公司业绩改善时，仅在当期支付股息。

优先股是否参与、累积或包含投票权通常在招股说明书中列出。招股说明书是股票发行人提供的文件，概述了特定优先股投资的所有细节。投资者可以在购买优先股之前仔细阅读招股说明书。

招股说明书还将说明优先股是否可转换。可转换优先股持有人有权将其优先股转换为普通股。此外，招股说明书将告诉投资者公司是否有权赎回股票。如果包含此类条款，发行人可以随时从投资者手中回购股票，无论投资者是否愿意出售。

在美国，由于参与优先股股息的税收待遇，公司是这类股票的主要买家。通常情况下，公司支付的优先股税比支付债券利息的税要少。一般来说，个人投资者的情况正好相反。因此，参与优先股在小投资者中不是很受欢迎的选择。