“主权债务”一词是指由特定国家以债券形式发行的、可以以外币计价的政府债务。虽然主权债务由发行债券的政府担保，但主权债务享有主权豁免权，这意味着债权人无法在出现还款问题时迫使政府履行其义务。政府可以使用几种方法来减轻债务负担，比如降低利率和主权债务重组。在最坏的情况下，政府可以诉诸于拒绝偿还，这仅仅意味着它将不承认债务，并将违约。。

主权债务由政府担保，在许多情况下，它被认为没有风险。这一无风险方面主要反映了发行政府的总体经济能力和政治。例如，许多发达国家的政府债券被认为是市场上最安全的，而发展中国家发行的主权债券被认为风险更大。因此，债券投资者通常要求后者提供更高的利率。

发展中国家的主权债务通常以广泛使用的外币计价，如美元。当国家因各种原因耗尽外汇时，这可能会造成问题。如果政府无法获得足够数量的这种货币，那么向债权人偿还债务可能是一个重大问题。

许多因素可能导致政府债务达到不可持续的水平，并导致政府无法履行其义务。例如，一个国家可以严重依赖其不断增长的出口活动来帮助偿还主权债务。如果各种突发事件导致该国出口部门萎缩，可能会出现许多问题。

当一国政府在偿还债务方面遇到问题时，它可以求助于所谓的主权债务重组。这种重组涉及债务条款的调整，但债权人通常可以选择同意这一点，当他们不愿意时，如果政府没有可行的偿还手段，政府有时可以违约。重组可以给政府提供优惠条件，使其能够重新安排利息支付，减少债务，并帮助其理顺财务。。

主权豁免权为政府提供了私人无法获得的保护。这种豁免权使得起诉或扣押拖欠债务的政府的资产变得相当不可能。然而，通常最符合政府利益的做法是偿还债务，或者降低主权债务评级。降级将使政府更难找到新的债权人，从而难以为需要通过债务发行筹集资金的活动提供资金。。