什么是负数？(a negative carry?)

负利差是一个术语，用于描述某种类型的期货头寸产生的收益低于安排该头寸的相关成本的情况。当购买的证券或资产未能产生最初预期的收益时，就会出现这种情况。因此，买方或投资者没有从投资中获得任何利润，而是在期货头寸到期时最终损失了资金。...

负利差是一个术语，用于描述某种类型的期货头寸产生的收益低于安排该头寸的相关成本的情况。当购买的证券或资产未能产生最初预期的收益时，就会出现这种情况。因此，买方或投资者没有从投资中获得任何利润，而是在期货头寸到期时最终损失了资金。

要理解负利差是如何形成的，最简单的方法之一是考虑购买结构为浮动或可变利率的债券。投资者以固定利率借钱购买债券，他或她认为最终会被债券产生的回报所覆盖。这种看法是基于预测平均利率实际上会在该债券的有效期内大幅增加。相反，平均利率实际上下滑到低于投资者为购买债券而支付的固定利率。因此，负利差的形成，意味着一旦债券到达到期日，本金和应计利息交付给投资者，它将不足以抵消贷款融资的总成本。

还有其他可能出现负利差的情况。发放贷款的金融机构可能会发现，从某项贷款中获得的利息收入不足以支付与发放和管理该贷款相关的所有成本，从而导致所谓的负利差成本。同样，借款人可能会购买房地产，打算进行改进并出售该房产以获得利润，但却发现市场不会提供一个足以抵消最初购买该房产的本金和利息以及改进成本的销售价格。一般来说，只要为进行一项投资所花费的资源未能完全被该投资产生的回报所抵消，就会出现负利差。

避免任何投资机会的负收益对任何类型的商业交易的成功都很重要。投资者希望确保任何投资将提供的收益超过为确保和维护资产所花费的总资源。同样，银行和其他金融机构将设置利率和其他费用，以便在借款人全额支付的贷款上损失的机会极低。

发表于 2022-02-08 16:43
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分类：商业金融

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