什么是经纪人(a broker)？

经纪人是在投资者和证券交易所之间充当中间人的个人或公司。由于证券交易所只接受作为交易所会员的个人或公司的订单，个人交易员和投资者需要交易所会员的服务。经纪人提供这种服务，并以各种方式得到补偿，要么通过佣金、费用，要么由交易所自己支付。

经纪人基础知识

除了执行客户订单，经纪人还可以向投资者提供研究、投资计划和市场情报。他们还可以交叉销售经纪公司提供的其他金融产品和服务，例如获得为高净值客户提供定制解决方案的私人****。在过去，只有富人才能买得起经纪人并进入股市。网上经纪引发了折扣经纪人的激增，他们允许投资者以较低的成本交易，但没有个性化的建议。

关键要点

• 经纪人是在投资者和证券交易所之间充当中间人的个人或公司。
• 当一家公司作为客户的代理人并为其服务向客户收取佣金时，经纪人也可以指公司的角色。
• 贴现经纪人代表客户进行交易，但通常不提供投资建议。
• 全方位服务的经纪人提供执行服务以及量身定制的投资建议和解决方案。
• 经纪人在FINRA注册，而投资顾问则通过SEC注册为RIA。

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现在看：经纪人做什么？

折扣与全方位服务经纪人

折扣经纪人可以代表客户执行多种类型的交易，为此他们收取的佣金减少，每次交易的佣金在5美元到15美元之间。他们的低收费结构是基于数量和较低的成本。他们不提供投资建议，经纪人通常会拿到薪水而不是佣金。大多数折扣经纪人提供一个在线交易平台，吸引了越来越多的自我导向投资者。

全方位服务的经纪公司除了提供全方位的投资产品外，还提供各种服务，包括市场研究、投资咨询和退休规划。为此，投资者可以期望为他们的交易支付更高的佣金。经纪人根据其交易量以及投资产品的销售从经纪公司获得报酬。越来越多的经纪人提供收费投资产品，如管理投资账户。

房地产经纪人

在房地产行业，经纪人是一个持牌的房地产专业人士，通常代表一个财产的卖方。经纪人为卖方工作时的职责可能包括：

• 确定房地产的市场价值。
• 挂牌和广告的财产**。
• 向潜在买家展示房产。
• 为客户提供报价、条款和相关事宜的建议。
• 向卖方提交所有报价供其考虑。

房地产经纪人为买方工作并不少见，在这种情况下，经纪人负责：

• 根据价格范围和标准，定位买家所需区域内的所有房产。
• 为决定出价购买房产的买家准备初始报价和购买协议。
• 代表买方与卖方谈判。
• 负责物业的检查和维修谈判。
• 协助买方完成交割并接管该物业。

经纪人条例

经纪商在金融业监管局（FINRA）注册，金融业监管局是经纪商的自律机构。在为****时，经纪人必须遵守基于“适合性规则”的行为标准，该规则要求有合理的理由推荐特定的产品或投资。该规则的第二部分通常被称为“了解你的客户”（know your customer）或KYC，涉及经纪人必须采取的步骤，以确定其客户和储蓄目标，这有助于他们确定推荐的合理理由。经纪人必须尽合理努力获取有关客户的财务状况、税务状况、投资目标和其他用于提出建议的信息。

这一行为准则与在美国证券交易委员会（SEC）注册为注册投资顾问（RIA）的财务顾问所适用的准则有很大不同。根据1940年的《投资顾问法》，风险投资机构必须遵守严格的信托标准，始终以客户的最佳利益为出发点，同时充分披露其费用。

在美国，房地产经纪人的执照是由各州颁发的，而不是由联邦**颁发的。每个州都有自己的法律，规定客户和经纪人之间可能存在的关系类型，以及经纪人对客户和公众的义务。

经纪人的真实例子

有许多公司在FINRA注册为经纪人，尽管有些公司可能会将其经纪人名称用于不同的目的。许多自营交易公司注册为经纪人，以便他们和他们的交易员可以直接进入交易所，但他们不向广大客户提供经纪人服务。这与全方位服务或折扣经纪人可能提供的角色不同。

全方位服务经纪人倾向于利用他们作为经纪人的角色作为一种辅助服务，与退休计划或资产管理等许多其他服务一起提供给高净值客户。全方位服务经纪人的例子可能包括摩根士丹利（Morgan Stanley）或高盛（Goldman Sachs）甚至美国银行美林（Bank of America Merrill Lynch）等公司的产品。这类公司还可以代表自己或公司客户使用经纪服务进行大宗股票交易。

其他全方位服务经纪人可提供专业服务，包括交易执行和研究。像康托·菲茨杰拉德、派珀·贾夫雷、奥本海默等公司。有许多这样的公司，虽然他们的排名一直在下降，因为合并或更高的成本，遵守法规，如多德-弗兰克法案。

还有一些全方位服务的经纪人提供个性化咨询和与客户的沟通，帮助管理财富和规划退休。这些公司包括雷蒙德·詹姆斯、爱德华·琼斯或LPL金融公司。

较大的经纪公司倾向于为客户提供可供**的股票库存。他们这样做是为了帮助降低交易费用带来的成本，但也因为这样做可以让他们快速获得大众持有的股票。其他全方位服务的经纪公司实际上是代理经纪公司。这意味着，与许多大型券商不同的是，它们不持有股票库存，而是充当客户的代理人，以获得最佳交易执行。

2019年末，许多贴现经纪人的业务模式发生了重大转变，包括对部分或全部股票交易不收取佣金。一些折扣经纪人的例子包括富达，查尔斯施瓦布，电子贸易，互动经纪人和罗比尼奥。

注册为经纪人的自营交易公司不得宣传其作为经纪人的服务，而是以与其业务不可分割的方式使用其经纪人身份。虽然较大的银行或公司可能在其公司内设有自营交易台，但专门的自营交易公司往往是相对较小的公司。独立自营交易公司的例子包括SMB Capital、Jane Street trading和First New York。