什么是高速数据传输(a high-speed data feed)？

高速数据馈送，实时无延迟地传输报价和收益率等数据，在高频交易中用于实时数据分析。

关键要点

• 高速数据传输提供计算机化
• 倡导者称，高频交易在市场中发挥着有益的作用，比其他中介机构更能深化市场流动性，更有效地为证券定价，并通过收紧利差降低每个人的交易成本。
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高速数据馈送的工作原理

高速数据输入为计算机化的算法交易者提供更快更可靠的数据。由于高频交易（HFT）是由更快的数据访问驱动的，随着数据传输和交易接近光速，出现了一场技术军备竞赛。高频交易造成了市场数据的自然垄断，批评人士说，这使得高频交易者比机构投资者和散户投资者拥有不公平的优势。

倡导者称，高频交易在市场中发挥着有益的作用，比其他中介机构更能深化市场流动性，更有效地为证券定价，并通过收紧利差降低每个人的交易成本。为了维持公平有序的市场，纽约证券交易所在2008年引入了指定做市商，以促进价格发现，并向机构投资者和散户投资者提供流动性，其中大部分是通过高频交易进行电子交易。

高频交易行业使用了许多有争议的掠夺**易实践作为我们的高频交易术语大纲指南，例如前台运行，即交易员检测到传入的订单，并在它们被执行之前跳到它们前面。投资者表示，由于市场上有如此多的hft，它会降低长期回报，因为它们会分享利润。

2000年代，银行和机构的交易员开始看到高频交易对其大额订单的影响。交易员们开始注意到，他们的订单流似乎被利用了，因为在交易员开始买入股票后，股票会立即上涨。这使得机构投资者不得不追逐股票，以获得填补。HFT公司将看到订单流需求，并提前购买股票，希望以更高的价格将股票**给投资者。直到几年后，许多投资者才知道到底发生了什么，因此他们必须在随后的几年里学会处理高频交易。

高速数据传输就在这里

股票市场现在由一个庞大的、相互连接的、自动化的交易系统组成的支离破碎的网络组成。高频交易以高速、超短持有期和高订单交易比率为特征，在美国股票交易量中占有相当大的份额，尽管这一份额已有所下降，约为50%。 较小的交易量、较低的市场波动性以及不断上升的监管成本压缩了高频交易的利润率，并导致行业整合。

为了解决交易所竞争问题，监管机构引入了减速措施，即随机输入时间和随机订单处理延迟。在新IEX交易所推出替代交易系统后，纽约证交所（new-York Stock exchange）在2017年推出了针对中小盘公司的交易所，该系统将订单速度减慢350微秒，以抵消高频交易员的优势。

Bloomberg的B-PIPE数据源、Thomson Reuters的匹配二进制多播源和EBS Brokertec的Ultra都是高速数据源的例子，它们为投资者和供应商提供了极低延迟的市场数据，即从信号发送到接收的那一刻起经过的时间。