什么是投资管理(investment management)？

投资管理是指对金融资产和其他投资的处理，而不仅仅是买卖。管理层包括设计一个短期或长期的策略来收购和处置投资组合。它还可以包括银行、预算、税务服务和关税。

这个术语通常是指管理投资组合中的持股，并通过交易来实现特定的投资目标。投资管理也称为资金管理、投资组合管理或财富管理。

投资管理基础

专业投资管理旨在满足特定的投资目标，为客户的钱，他们有责任监督的利益。这些客户可能是个人投资者或机构投资者，如养老基金、退休计划、**、教育机构和保险公司。

投资管理服务包括资产配置、财务报表分析、股票选择、现有投资监控、投资组合策略和实施。投资管理还可能包括财务规划和咨询服务，不仅监督客户的投资组合，还将其与其他资产和人生目标相协调。职业经理人处理各种不同的证券和金融资产，包括债券、股票、大宗商品和房地产。经理人还可以管理贵重金属、商品和艺术品等实物资产。经理人可以帮助调整投资，使之与退休和遗产规划以及资产分配相匹配。

在公司财务中，投资管理包括确保公司的有形和无形资产得到维护、核算和充分利用。

研究咨询公司威利斯•塔尔斯•沃森（willistowers-Watson）和金融报纸《养老金与福利》（Pensi***&amp；投资方面，投资管理行业正在不断壮大。根据500家最大投资管理公司的合并持股情况，2018年全球行业管理资产（AUM）约为93.8万亿美元。截至2019年底，这一数字超过100万亿美元，但在COVID-19大流行之后，持股价值大幅下降。

关键要点

• 投资管理是指由专业人士为客户处理金融资产和其他投资
• 投资经理的客户可以是个人投资者，也可以是机构投资者。
• 投资管理包括在金融投资组合中设计策略和执行交易。
• 处理2500万美元以上资产的投资管理公司必须在美国证券交易委员会注册，并接受对客户的信托责任。

经营投资管理公司

经营投资管理业务涉及许多责任。公司必须聘请职业经理人进行交易、营销、结算，并为客户准备报告。其他职责包括进行内部审计和研究个人资产或资产类别和工业部门。

投资管理公司的负责人除了雇用营销人员和培训指导投资流动的经理外，还必须确保他们在立法和监管限制范围内行动，检查内部系统和控制，说明现金流，并适当记录交易和基金估值。

一般来说，管理资产（AUM）至少2500万美元或向提供共同基金的投资公司提供建议的投资经理必须是注册投资顾问（RIA）。作为注册顾问，他们必须在美国证券交易委员会（SEC）和州证券管理局注册。这也意味着他们接受对客户的信托责任。作为受托人，这些顾问承诺以客户的最佳利益行事，否则将面临刑事责任。管理资产低于2500万美元的公司或顾问通常只在其经营状态下注册。

投资经理的报酬通常是管理费，通常是为客户持有的投资组合价值的一个百分比。管理费每年从0.35%到2%不等。而且，费用通常是按比例浮动的，客户拥有的资产越多，他们可以协商的费用就越低。平均管理费在1%左右。

投资管理的利弊

尽管投资管理行业可能会带来丰厚的回报，但经营这样一家公司也存在一些关键问题。投资管理公司的收入与市场行为直接相关。这种直接联系意味着公司的利润取决于市场估值。资产价格的大幅下跌可能会导致公司收入的下降，尤其是与持续稳定的公司运营成本相比，降价幅度较大的情况。此外，客户在困难时期和熊市期间可能会失去耐心，甚至高于平均水平的基金业绩也可能无法维持客户的投资组合。

赞成的意见

• Professional ****ysis

• Full-time diligence

• Ability to time or outperform market

• Ability to protect portfolio in down times

欺骗

• Sizeable fees

• Profits fluctuate with market

• Challenges from passively managed vehicles, robo-advisors

自2000年代中期以来，该行业还面临着来自其他两个方面的挑战。

1. 提供自动化、算法驱动的投资策略和资产配置的robo advisors数字平台的增加
2. 交易所交易基金的可用性，其投资组合反映了基准指数

后一种阻碍体现了被动管理，因为很少有投资决策必须由人力基金经理做出。前一个挑战除了程序员编写算法外，根本不用人。因此，两者的收费都远低于人力基金经理的收费。然而，根据一些调查，这些成本较低的另类基金往往会在整体回报率方面或直接优于主动管理型基金，主要是因为它们没有高额费用拖累它们。

这种双重竞争带来的压力就是为什么投资管理公司必须聘用有才华、有智慧的专业人士。尽管有些客户关注个别投资经理的业绩，但其他客户则关注公司的整体业绩。一家投资管理公司的能力的一个关键标志不仅仅是他们的客户在好的时候赚了多少钱，而是在坏的时候损失了多少钱。

投资管理的现实例子

据Willis-Towers-Watson早些时候的报告称，前20家投资管理公司控制着全球管理资产总额的创纪录的43%，价值约40.6万亿美元。在美国，五大主要公司按降序排列：

1. 美国银行全球财富与投资管理公司，截至2008年，包括美林（资产管理规模1.25万亿美元）
2. 摩根士丹利财富管理公司（资产管理规模1.1万亿美元）
3. 摩根大通私人银行（资产管理规模6770亿美元）
4. 瑞银财富管理（资产管理规模5790亿美元）
5. 富国银行（资产管理规模5640亿美元）