什么是投资组合(a portfolio)？

投资组合是一组金融投资，如股票、债券、大宗商品、现金和现金等价物，包括封闭式基金和交易所交易基金（etf）。人们普遍认为股票、债券和现金是投资组合的核心。虽然经常是这样，但不需要成为规则。一个投资组合可能包含广泛的资产，包括房地产、艺术品和私人投资。

你可以选择自己持有和管理你的投资组合，也可以让资金经理、财务顾问或其他金融专业人士来管理你的投资组合。

关键要点

• 投资组合是金融投资的集合，如股票、债券、商品、现金和现金等价物，以及它们的基金对应物。
• 股票和债券通常被认为是一个投资组合的核心组成部分，尽管你可以用许多不同类型的资产来增加投资组合，包括房地产、黄金、绘画和其他艺术收藏品。
• 多元化是投资组合管理中的一个关键概念。
• 在组合和调整投资组合时，一个人的风险承受能力、投资目标和时间范围都是关键因素。

了解投资组合

投资组合管理中的一个关键概念是多样化的智慧，这意味着不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。分散投资试图通过在各种金融工具、行业和其他类别之间分配投资来降低风险。它的目标是通过投资于不同的领域来获得最大的回报，而这些领域对同一事件的反应各不相同。多样化的方法有很多。你选择怎么做取决于你自己。你对未来的目标，你对风险的偏好，你的个性都是决定如何建立你的投资组合的因素。

不管你的投资组合的资产组合如何，所有的投资组合都应该包含一定程度的多样化，并反映出投资者的意愿

管理投资组合

你可以把一个投资组合想象成一个被分成不同楔形大小的馅饼，每个馅饼代表不同的资产类别和/或投资类型。投资者的目标是构建一个多元化的投资组合，以实现适合其风险承受能力水平的风险回报投资组合配置。尽管股票、债券和现金通常被视为投资组合的核心组成部分，但您可以通过许多不同类型的资产（包括房地产、黄金股票、各种债券、绘画和其他艺术收藏品）来增加投资组合。

上图中的投资组合配置示例是针对风险承受能力较低的投资者。一般来说，保守策略试图通过投资低风险证券来保护投资组合的价值。在本例中，您将看到整整50%分配给债券，其中可能包含高级别公司和**债券，包括市政债券（municipals）。

20%的股票配置可能包括蓝筹股或大盘股，30%的短期投资可能包括现金、存单和高收益储蓄账户。

大多数投资专业人士都认为，尽管多元化不能保证避免亏损，但多元化是实现长期财务目标、同时将风险降至最低的关键因素。

投资组合类型

投资组合和投资策略的种类可以和投资者和基金经理的种类一样多。你也可以选择有多个投资组合，其内容可以反映不同的战略或投资方案，为不同的需要而构建。

混合投资组合

混合投资组合方法在不同的资产类别中多样化。建立一个混合型投资组合需要在股票、债券、大宗商品、房地产甚至艺术品上都有头寸。一般来说，混合投资组合需要相对固定的股票、债券和另类投资比例。这是有益的，因为从历史上看，股票、债券和替代品之间的相关性并不完美。

有价证券投资

当你将投资组合用于投资目的时，你期望股票、债券或其他金融资产会随着时间的推移获得回报或增值，或两者兼而有之。组合投资可能是战略性的，即你购买金融资产并打算长期持有这些资产；或者是策略性的，你积极地买卖资产以期获得短期收益。

积极的、以股票为重点的投资组合

激进投资组合中的标的资产通常会承担巨大的风险，以寻求巨大的回报。激进的投资者会寻找那些处于成长初期、具有独特价值主张的公司。其中大多数还不是家喻户晓的名字。

防御性的、以股票为重点的投资组合

一个防御性的投资组合倾向于专注于不受经济衰退影响的消费品。防御性股票在经济不景气时表现良好。无论经济在某个特定时期有多糟糕，生产日常生活必需品的公司都会生存下来。

以收入为中心的股票投资组合

这种类型的投资组合从派息股票或其他类型的利益相关者分配中获利。收益型投资组合中的一些股票也可以适合防御型投资组合，但在这里，它们的选择主要是因为它们的高收益率。收益投资组合应产生正现金流。房地产投资信托基金（REITs）是创收投资的例子。

以股票为重点的投机性投资组合

投机性投资组合最适合对风险有高度容忍度的投资者。投机行为可能包括首次公开发行（ipo）或传言将成为收购目标的股票。正在开发单一突破性产品的技术或医疗保健公司也属于这一类。

风险容忍度对投资组合配置的影响

尽管财务顾问可以为个人创建一个通用的投资组合模型，但投资者的风险承受能力应该显著地反映投资组合的内容。

相比之下，风险承受能力强的投资者可能会在激进的大盘股成长股头寸中增加一些小盘股成长股，承担一些高收益债券敞口，并为其投资组合寻找房地产、国际和其他投资机会。一般而言，投资者应尽量减少对波动性让他们不舒服的证券或资产类别的敞口。

时间范围对投资组合配置的影响

与风险承受能力类似，投资者在建立投资组合时，也应该考虑他们必须投资多长时间。一般来说，随着目标日的临近，投资者应该转向保守的资产配置，以保护投资组合的收益。

例如，一个保守的投资者可能倾向于持有大盘股、基础广泛的市场指数基金、投资级债券和流动性高的现金等价物头寸的投资组合。

举个例子，一个为退休储蓄的投资者计划在五年后离开工作岗位。即使投资者愿意投资于股票和风险较高的证券，他们也可能希望将投资组合的更大一部分投资于债券和现金等更保守的资产，以帮助保护已经储蓄的资产。相反，一个刚进入职场的人可能想把整个投资组合投资于股票，因为他们可能有几十年的时间来投资，而且有能力度过市场的一些短期波动。