什么是泡沫(froth)？

泡沫指的是实际市场泡沫出现之前的市场状况，即当对资产的需求将其价格推高到不可持续的水平时，资产价格脱离其内在价值。泡沫市场是指投资者开始忽视市场基本面，抬高资产价格，使其超出资产的客观价值。市场上的泡沫通常表现为投资者过于自信，这表明投资者的行为和投资决策是由情绪驱动的。

关键要点

• 泡沫指的是一种市场状况，在这种情况下，一项资产的价格开始上涨，超过其内在价值。
• 泡沫市场的特点是投资者过于自信，忽视市场基本面，抬高资产价格，使之超过资产的数量价值。
• 泡沫往往是市场泡沫的前兆，当价格通胀增长到资产价格不可持续的高位时，市场泡沫就会出现。
• 市场泡沫可能破裂，导致资产价格严重收缩，投资者恐慌性抛售。
• 泡沫破裂的两个例子包括2001年的互联网泡沫破灭和2007-08年的房地产泡沫破灭。

理解泡沫

泡沫和“泡沫”是华尔街用来表明某一特定资产的价格正处于不可持续的高位。市场泡沫标志着未来市场可能无法支撑的资产价格通胀的开始。泡沫市场可能是市场泡沫的前兆，市场泡沫可能导致资产价格的严重收缩，也称为崩溃或泡沫破裂。

2001年的互联网繁荣与萧条以及2007-08年的房地产崩盘都是资产泡沫最终导致泡沫破裂的例子。这两个泡沫的特征都是投资者投机行为增多，这种投机行为一直持续到投资者信心减弱，随后出现抛售，导致市场回调和价格大幅下跌。

前美联储主席

如何发现房地产市场的泡沫

粗略的贷款很常见

正如2008年经济衰退所证明的那样，在健康的经济中，次级贷款并不是一种合理的做法。贷款给那些没有资格获得传统贷款的购房者会导致更大的违约风险。

然而，美国**仍然支持一些人认为有风险的贷款，特别是来自联邦住房管理局（FHA）的贷款，这些贷款只需要3.5%的首付。然而，美国联邦住房管理局贷款的承销标准要高于2000年代初提供的许多次级低首付产品。

有很多杠杆在起作用

当有人抵押贷款时，他们是在利用自己的钱。如果高比例的购房者支付少量首付，那么他们就是在利用贷款人的资金来撬动这笔交易。当贷款机构放宽标准，允许减少首付时，随着越来越多的购房者涌入市场，争夺可供**的房屋，这可能导致房价上涨。

薪水跟不上房价

当房价上涨而工资不上涨时，这是泡沫的一个很好的指标。如果有人认为他们的本地市场符合这种描述，那么最好等着买房，特别是如果你真的在努力维持收支平衡的话。只要银行贷款机构的信贷条件紧张，就不应该出现失控的价格通胀，如果你等待的话，你不应该付出更多。

利率上升

如果利率一上升，住房需求就会下降，泡沫就可能出现。例如，如果利率上升1%，所有的房子突然变得负担不起，你可能会看到一个下沉的房地产市场。

特别注意事项

高价格本身并不是泡沫的指标。相反，泡沫意味着不可持续的价格快速升值。如果基本面不支持升值，市场就不可持续。所谓基本面，是指有关资产的基本定量和定性信息，使投资者能够进行财务评估。在股票投资中，这包括分析公司的利润、收入、资产、负债和增长潜力。

无法保证这种类型的分析会在泡沫发生时发现泡沫。然而，它可以为投资者指明正确的方向，避免高估市场的非理性繁荣提供有益的帮助。