什么是专家(a specialist)？

一度，纽约证券交易所（NYSE）使用的术语是专家，指的是作为做市商的交易所成员，为特定股票的交易提供便利。纽约证交所现在把这些人称为指定做市商（DMM）。

关键要点

• 以前，在纽约证券交易所（NYSE）担任做市商的个人被称为专家。
• 这些人现在被称为指定做市商（DMM）。
• 专家们负责在需求发生巨大变化时**自己的存货，从而促进特定存货的交易，从而确保市场的流动性。
• 2004年，美国证券交易委员会（SEC）解决了一宗针对五家被指控违反联邦证券法的专业公司的案件。
• 和解协议要求这些专业公司支付超过2.4亿美元的罚款和退股，因为它们牺牲了公众客户的利益，从交易机会中获利。

了解专家

过去专家的职责与今天纽约证券交易所（NYSE）指定做市商（DMM）的职责非常相似。 一个专家持有一个特定股票的库存，公布买卖价格，管理限价单，并执行交易。如果买卖双方的需求发生了很大的变化，专家就会介入并抛售自己的库存，以此来管理大的变动，满足需求，直到供需缺口缩小。

大多数专家在任何一个交易日一次交易5到10只股票。 通常每只股票都有一名专家随时准备介入，买卖所需数量的股票，以确保该证券市场公平有序。每个专家在交易所的地板上都有一个特殊的位置，叫做交易站，在那里买卖股票。场内交易员代表买卖股票的客户，**在专家的交易站周围，了解证券或股票的最佳出价和报价。当买卖订单相匹配时，专家进行交易。

专业角色

当股票达到一定价格时，专家也会买入或卖出。如果场内交易者的出价高于要价，但后来要价上升到与要价相匹配的水平，那么专业人员就会完成订单。在股票市场开盘前，专家们试图为一只股票找到一个公平的开盘价。如果一个专家找不到一个公平的开盘价，他们可能会推迟某只股票的交易，作为他们整体角色的一部分。

专家有四个主要角色需要填补。专家们充当拍卖师，向经纪人展示最好的出价和报价。专家们还不断更新场内经纪人，使其成为买卖的催化剂。他们代表经纪人下单，并提前为客户下单。尽管有这些职责，但由于电子交易，专家的数量随着时间的推移而减少。

纽约证券交易所（NYSE）于1792年5月17日开始，当时24名纽约市商人和股票经纪人签署

特别注意事项

有一段时间，纽约一些著名的专业公司雇用了纽约证交所的大多数专家。这些公司对贸易活动有着巨大的影响力，这使得一些批评人士对这些强大的公司所受到的监管提出了质疑。

2004年3月30日，美国证券交易委员会（SEC）宣布，它已与纽约证券交易所的五家专业公司达成和解，罪名是违反联邦证券法。纽约证交所和证交会调查了这五家专业公司，发现在1999年至2003年间，这些公司违反了联邦证券法，在公开客户订单之前执行了交易商账户订单。

通过这种行为，这些公司以牺牲公众客户为代价，非法地从贸易机会中获利。投诉称，这些公司违反了作为其公开客户订单代理的职责。在许多情况下，公共客户收到的填充价格较低，或者他们的订单根本没有填充。

虽然这五家公司既不承认也不否认这些指控，但和解协议要求他们支付超过2.4亿美元的罚款和退赃。 这些公司还同意采取行动，改进其合规制度和程序。