什么是zeta模型(the zeta model)？

Zeta模型是一个数学模型，用来估计上市公司在两年内破产的可能性。该模型产生的数字被称为公司的Z分数（或zeta分数），被认为是未来破产的合理准确预测。

该模型由纽约大学金融学教授爱德华一世于1968年发表。奥特曼。由此产生的Z分数使用多个公司收入和资产负债表值来衡量一家公司的财务状况。

zeta模型的公式是

ζ=1.2A+1.4B+3.3C+0.6D+e其中：ζ=scoreA=营运资本除以总资产B=留存收益除以总资产C=息税前收益除以总资产D=权益市值除以总负债E=销售额除以总资产\begin{aligned}&amp\zeta=1.2A+1.4B+3.3C+0.6D+E\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\zeta=\text{score}\\&amp；A=\text{营运资本除以总资产}\\&amp；B=\text{留存收益除以总资产}\\&amp；C=\text{息税前利润除以总资产}\\&amp；D=\text{权益市值除以负债总额}\\&amp；E=\text{销售额除以总资产}\\\结束{对齐}​ζ=1.2A+1.4B+3.3C+0.6D+e其中：ζ=scoreA=营运资本除以总资产B=留存收益除以总资产C=息税前收益除以总资产D=权益市值除以总负债E=销售额除以总资产​

zeta模型告诉你什么？

Zeta模型返回一个数字，即z-score（或Zeta-score），用来表示一家公司在未来两年内破产的可能性。z分数越低，公司破产的可能性就越大。Zeta模型的破产预测准确率从破产前一个时期的95%到前五个年度报告期的70%不等。

Z分数存在于所谓的歧视区，这表明一家公司破产的可能性。z值低于1.8表示有可能破产，而大于3.0表示未来两年内不太可能破产。z值在1.8到3.0之间的公司处于灰色地带，破产的可能性也很大。

• Z>2.99-“安全”区
• 1.81<Z<2.99-“灰色”区域
• Z<1.81-“遇险”区域

对于私人企业、新兴市场风险和非**商行业等特殊情况，存在不同的z-score公式和zeta模型。

Zeta模型由纽约大学教授Edward Altman于1968年开发，最初是为上市**企业设计的。后来的模型是为私营公司、小企业、非**业公司和新兴市场开发的。

关键要点

• Zeta模型是一个估计上市公司在一定时期内破产概率的数学模型。
• Zeta模型是由纽约大学教授Edward Altman在1968年开发的。
• 由此产生的Z分数使用多个公司收入和资产负债表值来衡量一家公司的财务状况。