什么是老练的投资者(a sophisticated investor)？

老练的投资者是指拥有足够的资本、经验和资产净值来从事更高级类型投资机会的投资者的一种分类。

关键要点

• 成熟的投资者是指拥有高净值和丰富金融市场经验的投资者。
• 对于一个老练的投资者，没有一个正确的定义，而且根据国家或环境而有所不同。

了解成熟投资者

成熟的投资者是高净值投资者，他们被认为拥有丰富的经验和市场知识，有资格获得某些利益和机会。

虽然该术语有时用于描述在市场上表现出一定程度的洞察力、敏锐性和成功的投资者，但有一些特定的法律定义决定了什么是成熟或合格的投资者，这些定义因国家而异。

由于他们的净资产和较高的收入水平，一个老练的投资者有资格获得其他类别投资者无法获得的某些投资机会，例如IPO前的证券，在某些情况下还有对冲基金。一般来说，成熟的投资者被视为短期内不需要清算投资资产，甚至可以在不损害其整体净值的情况下承受投资损失的投资者。

分析师们谨慎地警告说，一个有资格获得复杂认证的投资者，也不能幸免于糟糕的投资选择或被不正当交易误导，他们经常引用那些在2008年次贷金融危机中损失惨重的高价值投资者的话。

成熟的投资者和合格的投资者

在美国，美国证券交易委员会（SEC）在D条例中定义了公司可以进行私募发行的规则。这些规则包括对成熟和合格投资者的分类。

例如，在D条例第506（b）条中，私募发行仅限于无限数量的合格投资者和有限数量的非合格成熟投资者，指在金融和商业事务方面具有足够知识和经验，能够评估预期投资的优点和风险的投资者。

2020年8月26日，美国证券交易委员会修改了合格投资者的定义。根据证交会的调查

条例D第501条规定，个人要成为合格投资者，其净资产必须超过100万美元，不包括其主要住所的价值，或者必须达到某些年度收入基准。两年内每年收入超过20万美元的个人，并期望继续这样做，就有资格成为合格投资者。已婚人士如果每年的总收入至少为30万美元，则可被视为合格。

根据这一规则，其他实体也可被视为合格投资者，包括银行和保险公司，以及资产超过500万美元的公司、慈善机构、信托和雇员福利计划。