什么是软商品(a soft commodity)？

软商品指的是实物增长而非开采或开采的期货合约。软商品代表了已知交易活跃的一些最古老的期货类型。这类农产品可能包括大豆、可可、咖啡、棉花、糖、大米和小麦等产品，以及各种牲畜。

软商品有时被称为热带商品或食品和纤维商品。

关键要点

• 软商品是以种植而非开采或开采的农产品为基础的期货合约。
• 软商品是世界上最古老的交易产品之一，并继续在上市交易所交易。
• 今天的例子包括牲畜、棉花、糖、玉米和小麦；尽管各个交易所对“软”商品的分类方式不同。

了解软商品

软商品在期货市场中扮演着重要角色。 它们既被希望锁定作物未来价格的农民所利用，也被寻求利润的投机投资者所利用。由于天气、病原体和农业带来的其他风险的不确定性，软商品期货往往比其他期货更具波动性。

例如，天气和播种/收获报告可能导致谷物和油籽价格大幅波动，从而根据交货日期对合同价值产生不同的影响。

软商品与硬商品

软商品的定义不如硬商品。软商品最好理解为成长商品。咖啡、可可、橙汁、糖、菜籽油、玉米、木材、小麦、瘦肉猪、饲养牛等都经历了一个生长周期，最终收获通常用于进一步加工。

这与开采金属（铜、金、银等）和能源开采（原油）等硬商品形成对比​​​​​​​, 天然气和从中提炼出来的产品），它们在地球上等待开采，而不是种植和培育成熟。硬商品也可以在世界各地类似的地质沉积物中找到，而软商品则依赖于区域气候条件来生长。

软商品的替代分类

由于没有什么是软商品和非软商品的明确清单，出现了替代分类。农产品有时指肉、牲畜、谷类、谷物和油籽；将可可、橙汁等单独归入软商品范畴。这并不总是一个很好的解决方案，因为木材被塞进一个或另一个，创造了一个农业和林业类别或软，食品，纤维组。

例如，CME集团仅将咖啡、糖、可可和棉花期货列为更广泛的农产品期货类别中的软商品。 另一方面，洲际交易所（ICE）将可可、咖啡、糖、棉花和橙汁以及其他谷物和农产品列为软商品类别。

当然，对于期货交易者来说，一份合约是否被归类为软商品，不如了解基础商品及其历史趋势重要。由于其波动性和不同的供需周期，软商品比硬商品更具挑战性。

与任何衍生品交易一样，投资者在投入实际资金之前，应该提前了解他们正在进入的市场以及他们用来进入的合约的含义。

交易软商品

可可

可可以美元/公吨交易，一份合同是10公吨，因此当可可以1500美元/公吨交易时，合同总价值为15000美元。 如果一个交易者做多于15000美元/公吨，而市场移动至1555美元/磅，则移动550美元（1555-1500美元=55美元，以及55 x 1000万吨）$550).

最低价格变动，或刻度大小，是一美元，或10美元每合同。尽管市场的交易规模经常会超过一美元，但一美元是它能移动的最小金额。

咖啡

咖啡是按每磅美分交易的。一份咖啡合同控制着37500磅的咖啡。 当咖啡的价格为每磅1美元时，合同的现金价值将为37500美元（1.00 x 37500=37500美元）。

虱子的大小是每磅5美分，相当于每虱子18.75美元。 例如，如果一个交易者在1.1000美元做多，市场移动到1.1550美元，交易者将获得2062.50美元的利润（1.1550-1.1000美元=0.0550美元，0.0550 x 37500美元=2062.50美元）。

棉

棉花按5万英镑的合同交易。它也以美分/磅的价格进行交易，因此如果市场以53美分/磅的价格进行交易，合同价值将为26500美元（0.53 x 50000英镑=26500美元）。

最小刻度大小为0.0001美元或每份合同5美元。 因此，任何2美分的棉花价格变动都将等于1000美元的收益或损失。当棉花价格超过每磅95美分时，最小滴答变动将扩大到0.0005美元，以适应更大的日波动范围。

冷冻浓缩橙汁

橙汁在商品市场上是相对较新的产品。一份FCOJ合同相当于15000英镑。 如果当前市场价格为每磅90美分，合同价值为13500美元（0.90 x 15000英镑=13500美元）。

最低报价为0.005美元，即每份合同的报价为7.50美元。 例如，假设你在市场价格为95美分时购买了一份FCOJ合约，然后以1美元的价格卖出，在这个交易中，你在FCOJ中5美分的价格可以赚750美元。

糖

糖在合同中交易，有时被称为“11号糖”，代表112000磅糖，以每磅美分表示。 如果期货价格为0.1045美元，合同价值为11704美元（0.1045美元/磅x 112000英镑=11704美元）。如果市场从0.1000美元上涨至0.1240美元，相当于美元上涨2688美元。

食糖的最低价格变动为0.0001美元或每份合同11.20美元。