什么是单一股票期货(a single stock future)？

单一股票期货（SSF）合约是一种标准的期货合约，其标的证券是一只股票。每个合同通常控制100股股票。与拥有标的股票不同，单一股票期货不传递投票权或股息。

与股票期权不同，股票期权赋予持有人交付标的股票（行使合同）的权利而非义务，期货合同赋予持有人这样做的权利和义务。

关键要点

• 单一股票期货是两个投资者之间的合同，买方同意在未来某个时间点支付特定价格，卖方将在该时间点交付股票。
• 每个股票期货合约都是标准化的，通常控制100股股票。
• 单一股票期货交易通常被用作对冲股票头寸的策略。
• 单一股票期货也允许更大的杠杆作用和卖空比交易的基础股票。

了解单一股票期货（ssf）

单一股票期货与所有标准期货合约一样，赋予持有人在合约到期日提取标的股票的义务。合同的卖方有义务交付这些股份。

期货市场提供了相对于现金或现货市场使用非常高杠杆的能力。交易员利用期货对标的资产的价格变动进行对冲或投机。例如，一个玉米生产商可以利用期货来锁定某个价格并降低风险，或者任何人都可以利用期货进行多头或空头操作来推测玉米的价格走势。

在单一股票期货出现之前，股票市场投资者只能用期权或指数期货对冲头寸。然而，克林顿总统在2000年12月21日签署了商品期货现代化法案。

根据新的法律，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）制定了一项管辖权共享计划，单一股票期货于2002年底开始交易。国会授权全国期货协会作为证券期货市场的自律组织。

风险与收益

单一股票期货的主要好处是能够构建一个专注于单个公司股票的策略。例如，以前，投资组合经理会使用指数期货进行对冲，比如基于标准普尔500指数的指数期货；p500或价值线综合指数。因为投资组合很少与指数结构相匹配，所以任何对冲头寸都不是完美的。相关性可能很强，但并不总是足够强。

另一个好处是对保证金和卖空的要求不同。与可比期权策略和个股卖空相比，期货分别简化和降低了成本。

这种风险与其他期货合约类似，因为杠杆效应可能放大损失，也可能放大收益。此外，个别合约的成交量过去和现在都远低于指数期货。这将导致更大的买卖价差和流动性更低的市场。

全球市场

虽然单一股票期货在美国推出时受到了积极的欢迎，但随着时间的推移，市场的活跃程度逐渐减弱。然而，这种安全继续引起全球的关注。早于美国的欧洲贸易仍然相当活跃。2020年6月，新加坡交易所（SGX）宣布推出涵盖10只股票的单一股票期货。

2017年，新交所宣布计划为印度一些最大的公司推出单一股票期货。已经进行单一股票期货交易的印度国家证券交易所（NSE）要求新交所推迟推出，暗示市场规模不够大，无法容纳所有参与者。