现在的脸是什么意思？

当前票面是指抵押贷款支持证券（MBS）的当前票面价值。它揭示了一组住房抵押贷款的剩余每月本金，为投资者提供了一个关于抵押贷款证券（MBS）的快照，它是收集这些贷款的工具，与刚开始时的情况相比是如何的。

当前面也称为当前面值。

关键要点

• 当前面值是抵押贷款支持证券（MBS）的总未偿余额。
• 随着还款的到来，池中基础抵押贷款的本金 付了钱后，当前面与原始面相比会下降。 
• 具有相同发行日期、息票、， 原始面值可能会有很大的不同，因为他们支付的首付率不同。

了解当前面

抵押贷款支持证券（MBS）是由银行向**支持的企业（GSE）或金融公司**的住房贷款。然后，买家将这些抵押贷款打包成一个可投资的证券，通常按月向持有人支付它们产生的本金和利息。

当MBS最初被构造时，给予池的面值称为原始面值。简单地说，原始票面是有争议的总未偿本金余额，而当前票面是其后任何一点的总未偿本金价值。自然地，随着还款的到来和池中基础抵押贷款的本金的首付，当前的票面与原始票面相比会下降。

发行日期、息票和原始面值相同的住房抵押贷款证券的当前面值可能有很大不同，因为它们根据基础贷款的特征以不同的利率支付首付。

例如，资金池可能由信誉度高的借款人组成，如果利率下降，他们可以很容易地再融资。此外，即使借款人在信用评级方面大致相当，基础抵押贷款提前还款速度的差异也将影响当前的面貌。

计算当前面

当前面值的计算方法是将当前池系数（衡量原始贷款本金剩余多少的指标）乘以抵押贷款证券的原始面值。新发行的住房抵押贷款证券在开始时的池系数为1。这将随着时间的推移而改变，随着抵押贷款的稳步偿还而向下移动。

特别注意事项

住房抵押贷款证券的持有人希望看到基础抵押贷款得到偿还，因为这是他们获得投资本金和利息的地方。同时，要让住房抵押贷款证券发挥其潜力，重要的是，当前面临的下跌速度不要超过计划。

当池系数的下降速度快于预期时，这将导致投资者产生的整体回报率低于他们之前的预期。这是因为住房抵押贷款证券产生的部分收入来自基础抵押贷款的利息支付。简言之，房主欠的钱越多，他们必须支付给贷款人（在这种情况下是抵押贷款证券的持有人）的利息就越多。

如果预付款增长超过预期， 当前市盈率将迅速下降，表明投资者没有获得最初的回报 预期。

提前还款是抵押贷款证券持有人面临的最大风险之一。当利率下降，借款成本降低时，借款者倾向于再融资。这对投资者来说是不可取的。除了没有收集到他们期望得到的所有收入外，这也意味着在收益率很难获得的低息环境下，资本会被返还给他们。

当前人脸的优点

通过观察当前的情况，投资者可以检查MBS创建时所做的估值假设。这导致了一些问题，例如假设的提前还款率是否准确，以及估值是否高于或低于迄今为止实际提前还款风险的估值。