什么是同行表演(peer perform)？

同行绩效是指当某一特定证券的回报率与其所在行业的其他公司一致时，卖方分析师使用的一种投资评级。同行绩效是一种中立的评估；该公司预测，一家证券公司将与类似公司并驾齐驱。

目前只有少数卖方研究机构使用同行绩效评级，而不是使用等价的持有、市场绩效或中性来传达大致相同的情绪。同行业绩评级大致等同于“持有”评级，因为投资者并不期望该证券的表现优于可比资产。

关键要点

• 同行表现是指卖方分析师的评级，表明公司股票的中性前景。
• 同行绩效并不经常使用，它大致相当于股票分析师发布的“市场绩效”、“中性”或“持有”建议。
• Peer perform主要由专门研究行业集团或行业建议的分析师使用，包括Wolfe Research和现已倒闭的贝尔斯登（Bear Stearns）。

了解同行表现

同行业绩评级仅仅意味着分析师不期望该证券表现优于或低于同行。鉴于卖方研究机构根据其报告产生的交易美元价值获得报酬，公司发布同行业绩或类似评级的经济动机很少。毫不奇怪，大多数评级被认为是“买入”；较小比例的评分是同级执行或保持。

虽然同行业绩和类似评级有时适用于行业和部门，但大多数适用于个人股票。

贝尔斯登（Bear Stearns）或许是多年来最著名的采用同行业绩评级的卖方研究机构。2008年全球金融危机期间，摩根大通收购了其资产。 截至2021年，专注于交通、公用事业、医疗保健服务、能源和非必需消费品行业的精品研究公司Wolfe research仍在使用peer perform。Wolfe使用了一个相对的评级系统，包括诸如“表现优异”、“同级表现”和“表现不佳”等术语。

一些投资者错误地将评级与价格目标混淆，这提供了分析师预期未来股票交易的估计，无论是在最佳情况下还是在规定的时间框架内。许多价格目标为未来12个月设定了预期。它们往往是基于基础研究，而不考虑市场技术。

请注意，一只股票有可能进行同行业绩评级和价格目标高于或低于其当前交易价格。

对等执行示例

例如，假设一家涵盖汽车零部件行业的精品公司的分析师认为，AutoZone在未来12至18个月内，与其他同行（如O'Reilly auto parts和Advance auto parts）相比，几乎没有什么引人注目的竞争优势。

这些分析师指出，AutoZone的营业利润率略低于其他两家公司，这主要是由于新店开张的成本，但只有很小的个位数。分析师预计，利润率趋势将大致保持不变。他们预计，相比之下，AutoZone的收入增长将比竞争对手少一点点。零售商之间最大的不同是，分析师们认为，奥雷利最终计划进行大规模的股票回购，这可能会提振其股价，这与其他两家公司不同。

在他们的总体分析中，分析师将AutoZone和Advanced Auto评为同行表现，但对O'Reilly给予买入评级。