什么是资产或无资产看涨期权(an asset-or-nothing call option)？

资产或无资产看涨期权是一种数字期权，其支付在标的资产超过预定阈值或执行价后固定。支付只取决于标的资产是否在到期日以高于执行价的价格成交。不管钱有多深，因为支出是固定的。

关键要点

• 资产或无期权结算与实物交付的基础资产，如果期权到期的钱。
• 这些选项是数字或二进制的，这意味着它们支付预先确定的支出或零。
• 资产或无资产期权可以简化风险对冲。

资产或无资产看涨期权的工作原理

资产或无赎回权和资产或无卖出权要么支付要么不支付固定金额，仅取决于最终到期是否在货币中（因此术语“数字”）。因此，在适当的情况下，它可以成为一种有效的对冲机制，因为它有助于简化风险和支出结构。

顾名思义，资产或无选择权与标的资产的实物交割结算。尽管所有数字期权（有时称为二进制期权）听起来很简单，但它们不同于大多数证券的标准化期权，可能在不受监管的平台上交易。因此，它们可能具有与非流动性基础资产相关的更高风险。

它们也可能更容易被从事欺诈活动的人使用。希望投资二元期权的投资者应使用美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）或其他监管机构监管的平台。

因为任何数字期权的工作原理都类似于在赌场下注的简单性，所以它们带有类似于赌博工具的污名。但仅仅是耻辱并不能消除这种文书的合法使用。

然而，大多数市场参与者更喜欢按滑动比例支付的标准期权，因此他们移动的资金越深，支付越高，这使得他们的对冲更准确地与价格移动联系在一起。

还有其他类型的二元期权，包括现金或无期权的看涨期权和现金或无期权的看跌期权。顾名思义，他们以现金结算。由于它们是数字化的，即全部或无，如果基础价格高于执行价格，它就支付基础价格。如果它不高于**，那么回报是零。

例子

例如，假设黄金目前在6月2日下午12:45时的价格为每盎司1260美元。交易员看好黄金，并认为在6月2日该交易日结束前，黄金将在1275美元上方交易。交易员在下午12:45时购买10个黄金1275美元资产或不购买任何看涨期权。如果黄金在该交易日结束时收于1275美元上方，6月2日，该交易员将收到10份黄金合约。如果黄金收盘价未能突破1275美元，交易员将损失全部投资。

看涨期权持有人只需稍微收进一点钱就可以获利。如果交易员认为标的资产收盘价将明显高于执行价，那么标准期权可能是更好的选择，因为它允许持有人参与该收益。成本也应该更低。

锻炼方式

二元期权可以是美式的，也可以是欧式的，这取决于单个市场和标的资产。

美式数字期权不同于美式标准期权，它一进账就自动行权。这意味着持有人可以立即获得收益，而不是等待到期。这类似于一触式选项。

欧式数字期权只在到期时行使。大多数数码产品都是欧式风格的。