什么是立方米(m3)？

M3是衡量货币供应量的指标，包括M2以及大额定期存款、机构货币市场基金、短期回购协议（repo）和较大的流动资产。

M3计量包括流动性低于货币供应量其他组成部分的资产，被称为“近货币”，这些资产与大型金融机构和公司的财务状况密切相关，而非与小型企业和个人的财务状况密切相关。

关键要点

• M3是货币供应量的集合，包括M2货币以及大额定期存款、机构货币市场基金、短期回购协议和大额流动资金。
• 与小型企业和个人相比，M3与大型金融机构和公司关系密切。
• 传统上，M3被经济学家用来估计一个经济体内的全部货币供应量，也被**用来指导政策和控制中长期的通货膨胀。
• 作为衡量货币供应量的指标，M3在很大程度上已被货币零到期（MZM）所取代。
• M3仍然作为经济数据来源发布，但主要是为了便于历史比较。

了解m3

货币供应量，有时被称为货币存量，有许多流动性的分类。货币供应总量包括流通中的所有货币以及存款证等流动性金融产品。

M3分类是衡量一个经济体货币供应量的最广泛标准。它更强调货币是一种价值储存，而不是一种交换媒介，因此将流动性较低的资产纳入M3。流动性较差的资产将包括那些不易转换为现金的资产，因此在需要时不能立即使用。

传统上，经济学家用M3来估计一个经济体内的全部货币供应量，而央行则用M3来指导货币政策，以便在中长期内控制通货膨胀、消费、增长和流动性。

为了确定M3，在计算过程中，每个M3组分的重量相等。例如，M2和大额定期存款被一视同仁，在不作任何调整的情况下进行合计。虽然这确实创建了一个简化的计算，但它假设M3的每个组成部分都以相同的方式影响经济，而实际经济中并非如此。

这种等权重可以被认为是M3货币供应量计量的一个缺点，这就是为什么它不再被用作真正的货币供应量计量。

m3的废弃

由于它的缺点，M3已经被货币零到期（MZM）所取代，成为衡量货币供应量的首选指标。MZM被视为衡量经济中随时可用货币的更好指标，更清楚地说明了货币供应的扩张和收缩。MZM不包括不易获得的货币，如CD。

自2006年以来，美国央行美联储（Federal Reserve）不再跟踪M3。早在2006年之前，美联储就没有在货币政策决策中使用M3。M3中流动性较弱的部分所传达的经济信息似乎并不比M2中流动性较强的部分所传达的信息更多。

然而，圣路易斯联邦储备银行和其他一些来源仍然出于经济数据的目的公布M3数据。截至2020年12月10日，美国的M3为18.81万亿美元。

m3和其他m分类

M3可以被认为是所有其他货币分类（M0、M1和M2）加上货币供应中所有流动性较弱的组成部分的集合。

M0指流通中的货币，如硬币和现金。M1包括M0、活期存款（如支票账户、旅行支票）和停止流通但随时可用的货币。

M2包括所有M1（和所有M0）加上储蓄存款和存单，它们的流动性低于支票账户。M3包括所有的M2（以及所有的M1和M0），但是增加了货币供应中流动性最小的部分，这些部分不是流通的，比如在几天或几周内到期的回购协议。