债务对公司贝塔系数的影响取决于你所指的贝塔系数（风险度量）的类型。债务影响公司的杠杆贝塔系数，因为增加公司债务总额将增加其杠杆贝塔系数的价值。债务不会影响公司的无杠杆贝塔系数，从本质上讲，贝塔系数不考虑债务或债务的影响。在本文中，我们将回顾杠杆和非杠杆贝塔之间的区别，以及公司的债务水平如何影响其贝塔。

关键要点

• 公司的债务水平影响其贝塔系数，贝塔系数是投资者用来衡量证券或投资组合波动性的一种计算方法。
• 因为无杠杆贝塔从等式中去除了债务，一家公司的债务量并不影响无杠杆贝塔。
• 相比之下，贝塔系数（也称为杠杆贝塔系数或权益贝塔系数）的计算包括债务对公司股票波动性的影响。
• 如果一家公司将债务增加到杠杆贝塔值大于1的水平，那么该公司的股票比市场波动性更大。
• 如果一家公司将其债务减至杠杆贝塔值小于1的水平，那么该公司的股票就不会像市场那样波动。

杠杆贝塔与非杠杆贝塔

贝塔系数是投资者用来衡量证券或投资组合相对于整个市场的波动性的一种计算方法。贝塔系数衡量系统风险，即市场或细分市场固有的风险。投资者使用一只股票的贝塔系数来估计该股票在多元化投资组合中可能增加或减少的风险。

贝塔也被称为杠杆贝塔或股票贝塔。在评估一家公司的风险时，债务和股权都会被计算到贝塔系数中。无杠杆贝塔将债务从等式中剔除，以衡量仅因公司资产而产生的风险。

如何计算杠杆贝塔

公司杠杆贝塔系数的公式如下：

β杠杆=β非杠杆∗(1+(1−税率）∗债务权益）\text{Beta levered}=\text{Beta unlevered}*\left（1+\frac{\left（1-\text{tax rate}\right）*\text{Debt}}{\text{Equity}}\right）Beta levered=Beta unlevered∗(1+股权（1−税率）∗债务​)

如果一家公司将债务增加到杠杆贝塔值大于1的水平，那么该公司的股票比市场波动性更大。如果一家公司将其债务减至杠杆贝塔值小于1的水平，那么该公司的股票就不会像市场那样波动。如果一家公司没有债务，它的无杠杆贝塔系数和杠杆贝塔系数是相等的。

高负债和股票波动

无杠杆贝塔系数和杠杆贝塔系数都衡量股票相对于整体市场变动的波动性。然而，只有杠杆贝塔系数表明，一家公司的债务越多，其与市场走势的关系就越不稳定。

杠杆率是指一家公司为其资产和增长提供资金而负债的数额。例如，一家公司可能会借钱来承担一个项目，建造一个新的**厂，或者进行一项它希望能提高回报率的投资。

如果一家公司的负债多于股本，那么它就被认为是高杠杆的。如果该公司继续使用债务作为融资来源，其杠杆贝塔系数可能会增长到大于1，这将表明该公司的股票与市场相比波动更大。高波动性意味着该股的价格可能在短时间内向任何一个方向剧烈波动。

投资者还可以通过

评估公司

虽然一家公司的杠杆贝塔系数显示了与其资本结构相关的波动量，但在比较两个不同公司的波动性时，它是无效的。由于不同公司的资本结构不同，因此比较两家公司的杠杆beta是没有意义的。

相反，使用无杠杆beta来比较两个不同公司的beta。如果你想了解一个特定公司的波动性，包括它的资本结构，使用杠杆贝塔。