未平仓与成交量：概述

成交量和未平仓利率是描述期权和期货合约流动性和活动性的两个关键技术指标。”“成交量”是指在一定时期内交易的合约数量，“未平仓合约”是指活跃或未结算的合约数量。在这里，我们检查这两个指标，并提供如何使用它们来了解衍生品市场交易活动的提示。

关键要点

• 成交量和未平仓利率都描述了期权和期货合约的流动性和活跃性。
• 成交量是指每天完成的交易数量，是衡量某一特定交易实力和兴趣的重要指标。
• 未平仓合约反映了交易者和投资者在活跃头寸中持有的、准备交易的合约数量。
• 成交量反映了整个交易日的总成交量，未平仓利率每天只更新一次。

体积

成交量指标将某一交易日买卖双方交换的期权或期货合约数量制成表格；它还标识特定合同的活动级别。

每笔交易，无论是开盘交易还是收盘交易，都计入每日交易量。

交易量越大，人们对证券的兴趣就越大。投资者有时将成交量视为某一特定价格走势强弱的指标。更大的交易量也意味着合同中有更大的流动性；从短期交易的角度来看，这是可取的，因为这意味着市场上有大量的买家和卖家。

例如，假设行使价为55美元、到期日为三周的买入期权ABC的成交量在指定日期没有交易任何合约。因此，成交量为0。在下一个交易日，投资者买入15份看涨期权合约，而当天没有其他交易，成交量现在是15份合约。

未平仓

未平仓合约是指交易员和投资者在活跃头寸中持有的期权或期货合约的数量。这些职位已经开设，但尚未结束、到期或行使。当合约的买方（或持有人）和卖方（或卖方）平仓的头寸多于当日开仓的头寸时，未平仓利率下降。

要平仓，交易者必须采取抵消立场，或行使他们的选择权。当投资者和交易者打开更多新的多头头寸，或卖方采取新的空头头寸，其金额大于当天关闭的合约数量时，未平仓利率再次上升。

例如，假设ABC看涨期权的未平仓利率为0，第二天投资者购买10份期权合约作为新头寸。这一特定看涨期权的未平仓利率现在是10。第二天，有5个合约关闭，10个合约打开，未平仓利率增加了5到15个。

成交量和未平仓利率指标提供了有关潜在价格变动背后的买入和卖出水平的信息。然而，在技术分析中，还必须检查未平仓权益是在买入还是卖出

特别注意事项

下面我们列举了一些包含成交量和未平仓指数的情景，并对其进行了一些可能的解释。

• 物价上涨 在上升趋势中 未平仓利率也在上升，这可能意味着新的资金进入市场（反映新的头寸）。如果多头仓位推动未平仓利率上升，这可能是看涨情绪的迹象。
• 然而，如果未平仓利率在下降，而价格在上升，这可能表明资金正在离开市场，这将是一个看跌的迹象。
• 坠落 当未平仓利率上升时，价格呈下降趋势，这可能意味着新的资金正从空头流入市场。这个 这种情况与持续下跌趋势一致，是看跌的。
• 但是，在未平仓利率下降的同时，价格下跌可能表明 持有人 正被迫平仓，这将是一个看跌的迹象。这种情况也可能意味着 销售 **可能在近期出现。
• 如果在 在市场顶部期间，价格急剧下跌，如果在顶部附近买入的持有人现在正在亏损，这可能是一个看跌信号；这也可能造成恐慌性抛售的环境。